Elisan osake laski tulosparannuksesta huolimatta eilen peräti 5,4 prosenttia tulosjulkistuksensa jälkeen.
Yhtiön kolmannen vuosineljänneksen käyttökate jäi vain noin prosentin odotuksista, mutta korkea asiakasvaihtuvuus neljänneksellä huolestutti sijoittajia, arvioi Nordea aamukatsauksessaan.
Elisan mukaan korkea asiakasvaihtuvuus johtui pitkälti kiristyneestä kilpailutilanteesta.
”Mobiililiittymien vaihtuvuus kasvoi kiristyneen kilpailun takia, johon vaikutti erityisesti ulkopuolisten jakelukanavien lisääntynyt käyttö”, yhtiö kertoo osavuosikatsauksessaan.
Nordean mukaan Elisan asiakasvaihtuvuus oli korkeaa varsinkin kolmannen osapuolen jakelukanavissa (kuten Gigantti), jossa hintatietoisimmat asiakkaat tavoittelevat halvinta hintaa puhelinoston yhteydessä.
”Elisa ei sido asiakkaita puhelinoston yhteydessä kuten esimerkiksi DNA, ja näin ollen Elisa on altistuneempi tämäntyyppisille kampanjoille”, pankki toteaa.
Kasvua tulee kuitenkin 4G-puhelimista.
Korkeammista kampanjointikustannuksista huolimatta Elisan hinta per asiakas jatkoi nousuaan asiakkaiden siirtyessä korkeamman hintaluokan 4G-liittymiin. Yhtiö odottaa noin 3-5 prosentin vuosittaista mobiilipalveluliiketoiminnan kasvua seuraaville vuosille, kun siirtyminen 3G-liittymistä 4G-liittymiin jatkuu.
Elisan mukaan Suomen makrotalousympäristön tilanne on parantunut, mutta pitkän aikavälin rakenteellisia haasteita on edelleen.
”Kilpailutilanne Suomen televiestintämarkkinoilla jatkuu haasteellisena. Liikevaihdon arvioidaan olevan parempi kuin vuonna 2016. Viimeaikaisten yritysostojen, mobiilidatan ja digitaalisten palvelujen odotetaan kasvattavan liikevaihtoa. Vertailukelpoisen käyttökatteen odotetaan olevan parempi kuin vuonna 2016”, yhtiö ennakoi.
Nordean suositus Elisan osakkeelle pysyy tasolla pidä.
Elisan kolmannen vuosineljänneksen ydinkohdat:
• Liikevaihto: 454 miljoonaa euroa (419)
• Käyttökate: 165 miljoonaa euroa (154, vertailukelpoinen 155) ja liikevoitto 109 miljoonaa euroa (98, vertailukelpoinen 100)
• Tulos ennen veroja: 104 miljoonaa euroa (93, vertailukelpoinen 94)
• Osakekohtainen tulos: 0,53 euroa (0,47, vertailukelpoinen 0,48)
• Kassavirta investointien jälkeen: 113 miljoonaa euroa (47)
• Mobiilin liittymäkohtainen liikevaihto (ARPU) kasvoi 17,8 euroon (17,7 ed. neljänneksellä)
• Mobiililiittymien vaihtuvuus kasvoi 23,4 prosenttiin (18,2 edellisellä neljänneksellä)
• Mobiilipalveluiden liikevaihto kasvoi 6,3 prosenttia 204 miljoonaan euroon (192)
• Elisan matkaviestinnän liittymäkanta kasvoi neljänneksen aikana 9 600 liittymällä
• Kiinteän verkon laajakaistaliittymäkanta oli edellisen neljänneksen tasolla
• Nettovelka/käyttökate: 1,9 (2,0 31.12.2016), velkaantumisaste: 116 % (116 31.12.2016)
