Öljyn hinta on ollut jyrkässä pudotuksessa viime päivät. Viikossa WTI-laadun hinta on pudonnut alle 58 dollariin barrelilta, mikä tarkoittaa yli kahdeksan prosentin viikkopudotusta.
Sekä Brent-laatu että WTI-laatu ovat menettäneet yli 18 prosenttia arvostaan kuukauden aikana, mikä on suurin kuukausilasku sitten marraskuun 2021.
Hintojen lasku kuvastaa syvenevää epävarmuutta öljyn kysynnän näkymistä maailmanlaajuisesti.
Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppasota varjostaa talouskasvun näkymiä, kun uudet tullit ja vastatoimet häiritsevät kansainvälistä kauppaa ja lisäävät epävarmuutta.
Yhdysvaltojen tuoreet talousluvut osoittivat talouden supistuneen ensimmäisellä neljänneksellä ensimmäistä kertaa kolmeen vuoteen. Lisäksi maan öljymarkkinat kasvoivat odotettua hitaammin. Nämä molemmat tekijät ovat merkkejä siitä, että tullipolitiikka alkaa painaa kasvua.
Myös Kiinassa teollisuustuotanto supistui nopeimmin yli vuoteen, mikä lisää huolia maailman suurimman öljynostajan toiminnan hidastumista.
Öljyn kysyntä laskee, tarjonta nousee
Markkinoita hermostuttaa lisäksi taantuman mahdollisuus. Monet sijoittajat uskovat nyt, että kiristyvä kauppapolitiikka voi sysätä maailman talouden taantumaan tänä vuonna, mikä heikentäisi öljyn kysyntää entisestään. Kansainvälinen energiajärjestö (IEA) onkin laskenut vuoden 2025 öljyn kysynnän kasvuennustettaan, perustellen tätä kauppasodan kiristymisellä ja heikentyvillä talousnäkymillä.
Tarjontapuolella OPEC+ on viestinyt valmiudestaan lisätä öljyntuotantoa, mikä on lisännyt painetta hintoihin.
Saudi-Arabian viimeaikaiset kommentit tuotannon kasvattamisesta ovat saaneet markkinat odottamaan lisää tarjontaa kesän lähestyessä, vaikka kysyntänäkymät ovat heikentyneet. Markkinat odottavat tarjonnan ylittävän kysynnän tulevaisuudessa ja varastoinnista tulee houkuttelevampaa kuin välittömästä kulutuksesta.
Analyytikot varoittavat, että ellei kysyntänäkymissä tai OPEC+:n tuotantopolitiikassa tapahdu merkittävää muutosta, öljyn hinta voi pysyä paineen alla myös tulevina kuukausina.
Saudi-Arabian hyökkäyspeli
OPEC+:n politiikan suunnanmuutoksen ytimessä on Saudi-Arabian halukkuus kestää pitkään jatkuvia matalia öljynhintoja. Kyseessä on merkittävä poikkeama maan perinteisestä roolista hintojen puolustajana.
Saudi-Arabia on viestinyt liittolaisilleen aikovansa vallata takaisin markkinaosuutta, vaikka se tarkoittaisi lyhyen aikavälin tulojen uhraamista.
”Saudi-viranomaiset ovat tehneet selväksi, että he ovat valmiita sietämään pitkittyneitä matalia hintoja saadakseen strategisen aseman takaisin kilpailijoihin nähden. Tämä edustaa heidän pitkän aikavälin etujensa perusteellista uudelleenarviointia”, kertoo kansainvälisen energiajärjestön (IEA) pääjohtaja Fatih Birol.
Tämä käänne muistuttaa Saudi-Arabian vuosien 2014–2016 strategiaa, jolloin maa johti OPEC:ia tuotantosotaan, joka painoi hinnat alle 30 dollarin tynnyriltä. Nykytilanne on kuitenkin erilainen, sillä Saudi-Arabian valuuttavarannot ovat noin 429 miljardia dollaria, mikä antaa maalle merkittävän puskurin pitkään jatkuvaan markkinaosuustaisteluun.
