Varainhoitotalo Pictet Asset Management pitää Japanin osakemarkkinoita tällä hetkellä Eurooppaa houkuttelevampana.
Varainhoitotalo Pictet Asset Management toteaa tammikuun Barometer-markkinakatsauksessaan, että joulukuussa riskipitoiset omaisuusluokat hyötyivät, kun Yhdysvalloissa lainsäätäjät pääsivät sopuun budjetista, jonka avulla vältettiin talousjyrkänne. Lisäksi Yhdysvaltojen keskuspankki kiihdytti joukkolainaostojaan. Myös Kreikan uuden 34 miljardin euron tukipaketin hyväksyminen nosti tunnelmaa markkinoilla.
Japanilaiset osakkeet menestyivät hyvin paikallisessa valuutassa mitattuna. Tätä siivitti liberaalidemokraattien johtajan Shinzo Aben voitto parlamenttivaaleissa. Abe tunnetaan setelirahoituksen puolestapuhujana, mikä nosti Japanin keskuspankin tekemien talouspoliittisten elvytystoimien todennäköisyyttä. Myös kehittyvät markkinat menestyivät hyvin.
Sykliset osakkeet tuottivat defensiivisiä paremmin. Sektoreista eniten nousivat teollisuus, finanssi ja materiaalit; kulutustavarat ja telealan osakkeet menestyivät huonommin.
Korkopuolella sijoittajien tuottohakuisuus tuki korkeatuottoisia yrityslainoja ja kehittyvien markkinoiden lainoja. Italian, Espanjan ja Kreikan valtionlainojen tuotot laskivat alimmille tasoilleen useaan kuukauteen, kun Standard & Poors nosti maiden luottoluokituksia usean pykälän verran. Valuuttamarkkinoilla joidenkin kehittyvien markkinoiden valuutat vahvistuivat. Japanin jeni laski edelleen sijoittajien varautuessa uusiin rahapoliittisiin helpotuksiin.
Pictet Asset Management pitää alipainon osakkeissa ja ylipainon käteisessä hitaan talouskasvun ja alentuneiden tulosennusteiden takia.
Alueellisesti varainhoitotalo pitää Japanin ylipainossa, sillä markkina on edelleen halpa ja uusi hallitus on sitoutunut jatkamaan talouspoliittisia elvytystoimia. Sen sijaan eurooppalaiset osakkeet eivät ole houkuttelevia.
Eri aloista Pictet suosii edelleen kulutustavaroita ja defensiivisiä sektoreita, joilla on hyvät kasvumahdollisuudet. Finanssi- ja telealoilla sekä teollisuudessa varainhoitotalo pitää alipainon
Korkopuolella Pictet pitää ylipainon kehittyvien markkinoiden ja yritysten lainapapereissa, sillä matala korkotaso ja hidas talouskasvu tukevat riskipitoisiin omaisuusluokkiin sijoittamista.
Lähde: Cocomms Oy, www.cocomms.com
