Sähkömarkkinoiden likviditeetti on romahtanut. Uhkana on sähköntuottajien kassakriisi.
Energian rajun hinnannousun takia sähkön johdannaismarkkinapaikkojen vakuusvaateet ovat romahduttaneet pörssikaupankäynnin likviditeetin.
Venäjän hyökkäyssodan ja kaasutoimitusten vähenemisen seurauksena Euroopan sähkö- ja kaasumarkkinat ovat ajautuneet tänä vuonna poikkeukselliseen tilanteeseen, jossa sähkön ja kaasun hinnat ovat kohonneet merkittävästi.
Sähkön tukkumarkkinat ovat yhteiseurooppalaiset, joten Euroopassa tapahtuvat muutokset kaasun ja sähkön hinnoissa heijastuvat myös Suomen sähkömarkkinaan.
Valtiovarainministeriö kertoo tiedotteessaan, että energian hintojen nousun seurauksena sähkön johdannaismarkkinapaikkojen vakuusvaateet ovat romahduttaneet pörssikaupankäynnin likviditeetin. Se on johtanut hinnan voimakkaaseen nousuun pidemmän aikavälin johdannaistuotteissa.
Sähköntuotantoaan johdannaistuotteilla suojaavien sähköntuottajien vakuusvaateet ja johdannaiskaupan selvitykseen tarvittava käyttöpääomamäärä Nasdaq Commodities -pörssissä on noussut nopeasti poikkeuksellisen korkealle tasolle.
Näiden tasojen edelleen kasvaessa on uhkana sähköntuottajien ajautuminen likviditeettikriisiin.
Jättimäinen laina- ja takauspaketti
Valtiovarainministeriö kertoo, että talouspoliittinen ministerivaliokunta on tänään 4. syyskuuta käsitellyt sähkön johdannaismarkkinoilla tarvittavia toimenpiteitä. Vakauttavia toimia käsiteltiin myös hallituksen iltakoulussa.
Talouspoliittinen ministerivaliokunta puoltaa eduskunnalle esitettäväksi valtuuden myöntämistä enintään 10 miljardin euron laina- ja takausohjelmalle. Valtio voisi myöntää Suomessa sähköntuotantoa harjoittaville yhtiöille lainoja tai takauksia niiden sähkön johdannaissopimusten lisääntyneiden vakuusvaatimusten aiheuttaman likviditeettitarpeen kattamiseksi.
”Sähkömarkkinoiden toimivuuden varmistaminen on Suomen talouden ja yhteiskunnan kannalta välttämätöntä. Tilannetta, jossa sähköä ei olisi Suomessa saatavilla, ei voi päästää tapahtumaan. Hallitus turvaa sähkön saatavuutta valtion takaus- ja lainaohjelmalla”, kertoo valtiovarainministeri Annika Saarikko Twitterissä.
Sähkömarkkinoiden toimivuuden varmistaminen on Suomen talouden ja yhteiskunnan kannalta välttämätöntä. Tilannetta, jossa sähköä ei olisi Suomessa saatavilla, ei voi päästää tapahtumaan. Hallitus turvaa sähkön saatavuutta valtion takaus- ja lainaohjelmalla.
— Annika Saarikko (@AnnikaSaarikko) September 4, 2022
Saarikon mukaan ohjelman tavoitteena on taata sähköyhtiöiden kassavarojen riittävyys.
Suomi jatkaa tarvittaessa keskustelua tilanteesta omia toimenpiteitään valmistelevan Ruotsin kanssa ja edistää energia- ja johdannaismarkkinoiden toimintaa ja vakautta edistäviä toimenpiteitä EU:ssa.
Valtion laina- ja takausohjelman tarkoituksena on varmistaa, että sähkömarkkinoiden toimivuuden kannalta keskeisten toimijoiden likviditeetti ja toimintakyky voidaan turvata tilanteessa, jossa rahoitus- ja vakuusjärjestelyitä ei ole saatavissa markkinoilta. Laina- ja takausohjelma on tarkoitus olla tilapäinen ja varmistaa sähkömarkkinoiden toiminta kriisin yli. Laina- ja takausohjelma esitetään olevan voimassa vuoden 2023 loppuun ja laina-ajoiksi esitetään enintään kaksi vuotta. Lainat myönnetään markkinaehtoisin ehdoin.
Kriisiyhtiö Fortum tarvitsee tukea takauksiin
Aiemmin elokuun lopula energiayhtiö Fortumin toimitusjohtaja Markus Rauramo kertoo Ylen Ykkösaamun haastattelussa, että yhtiö tarvitsee valtion tukea sähköpörssissä vaadittavien vakuuksien maksamiseen. Rauramon mukaan sähköpörssissä vaadittavat vakuudet ovat nousseet nopeasti miljardeilla euroilla.
”Fortum tarvitsee nyt likviditeettiä hoitaakseen pörssissä vaadittavia vakuuksia. Me olemme käyttäneet eri rahanlähteitä. Nyt me olemme kääntyneet Suomen hallituksen puoleen”, Rauramo toteaa.
Saksan valtion KfW-pankki on myöntänyt Fortumin tytäryhtiö Uniperille jo yhdeksän miljardin euron lainan likviditeettitarpeeseen.
Rauramon mukaan nyt aikaisemmin Euroopan kaasumarkkinoilla ilmenneet ongelmat ovat tulleet sähköpörssiin.
Tällä hetkelllä energiamarkkinoilla pelätään, että energiahinnat lähtevät jyrkkään nousuun maanantaiaamuna pörssikaupan sähkön johdannaismarkkinoilla käynnistyessä, kertoo Yle.
Uhkakuvien taustalla on Venäjän perjantainen ilmoitus siitä, että Saksaan johtava Nord Stream 1 -kaasuputki säilyy suljettuna turbiinivian vuoksi. Ylen mukaan kyse näyttää varmuudella olevan Venäjän energia-aseen käytöstä, koska esimerkiksi turbiinivalmistaja Siemens Energy kertoi, ettei Venäjän ilmoittama turbiinivika voi olla syy putken kiinni pitämiselle.
Hallitus on käsitellyt 4. syyskuuta toimia sähkön johdannaismarkkinoiden vakauttamiseksi. Hallituksella oli tiedotustilaisuus aiheesta (josta on tallenne yllä olevalla Youtube-videolla) 4. syyskuuta klo 17 Valtioneuvoston linnan tiedotustilassa. Paikalla olivat pääministeri Sanna Marin, valtiovarainministeri Annika Saarikko ja elinkeinoministeri Mika Lintilä sekä valtiovarainministeriön ja työ- ja elinkeinoministeriön virkamiehiä.
