OP Varainhoidon mallintaman todennäköisimmän talousskenaarion mukaan maailmantalouden kasvu on ensi vuonna hidasta, sanoo OP:n strategi Jussi Hyöty.
”Maailmantalouden kasvunäkymät ovat ensi vuonna vaisut ja yllätysten todennäköisyys on normaalia suurempi. Emme kuitenkaan odota taloudessa suurta mullistusta koko vuotta ajatellen”, Hyöty toteaa.
Korkosijoitusten tuotot ovat parantuneet huomattavasti korkotason nousun myötä. Vuoden aikana Yhdysvaltain pitkä korko nousi 1,5 prosentista lähelle viittä prosenttia ja Saksan pitkä korko kahdesta prosentista lähelle kolmen prosenttia.
Korkosijoituksista vihdoin tuottoa
OP Varainhoidon näkemyksen mukaan likvidien korkosijoitusten tuotto-odotukset ovat vuonna 2024 talouden perusskenaariossa 3 – 7 prosentin välissä. Valtionlainojen tuotto-odotus on 3,0 prosenttia, kun taas riskiä sisältävien lainojen tuotto-odotus on 5,0 prosentin tuntumassa.
”Korkojen nousu on lisännyt sijoittajien kiinnostusta erityisesti Yhdysvaltain valtion lainoihin. Korkosijoitukset tarjoavatkin nyt kohtuullisen tuoton ja hyvän suojan markkinoiden riskeille. Listatuilla markkinoilla juuri korkosijoitukset näyttävät tällä hetkellä tuovan parhaan kompensaation otetulle riskille”, sanoo Hyöty.
Osakemarkkinoiden tuotto-odotukset ovat puolestaan talouden perusskenaariossa hieman yli viiden prosentin tasolla. Tuotto-odotus vaihtelee 5 – 7 prosentin välillä.
OP Varainhoidon perusskenaariossa eurooppalaisten osakkeiden tuotto on 6,0 prosenttia, kun taas Yhdysvaltain ja kehittyvien markkinoiden tuotot ovat 4,9 ja 6,7 prosenttia.
Hyöty näkeekin, että vuodesta 2024 tulee todennäköisesti vaiherikas, mikä kannattaa huomioida sijoitussalkkua rakentaessa.
”Sijoittajalle tärkeä yhdistelmäsalkku, jossa on sekä osakkeita että korkoja, kestää suhdannevaihteluita ja riskejä aikaisempaa paremmin. Vaikka taloudessa riskit ovat kasvaneet, sijoittajan yhdistelmäsalkussa riskit ovat paremmin tasapainossa.”
Joko vihdoin valoa kotimaisille osakkeille?
OP Varainhoidon parhaat odotettavissa olevat tuotot ensi vuonna löytyisivät siis kehittyviltä osakemarkkinoilta. Samoilla linjoilla on Nordea, joka suosittelee edelleen ylipainoa kehittyville osakemarkkinoille.
”Kiina-huolia on hinnoiteltu jo reippaasti, mikä on jarruttanut alueen kurssikehitystä. Muilla kehittyvillä markkinoilla on mennyt hyvin ja odotamme niiden näkymien paranevan edelleen”, Nordean päästrategi Antti Saari toteaa.
Maantieteellisistä alueista Helsingin pörssi on ollut tänä vuonna yksi heikoimmista koko maailmassa. Kotimaisesta pörssistä puuttuvat isot terveydenhuolto- tai lääkenimet, isot kuluttajatuoteyhtiöt ja teknologianimet.
Helsingin pörssissä on listattuna erittäin laadukkaita teollisuusyhtiöitä, konepajoja ja muita investointihyödykkeitä valmistavia yhtiöitä. Näiden näkymät ovat nyt synkät, mutta toisaalta myös niiden hinnat on painettu pörssissä alas.
OP Varainhoidon perusskenaariossa suomalaisten osakkeiden tuotto-odotus on 5,9 prosenttia.
Sijoittajan kannattaa muistaa kuitenkin, että tällaisiin ennusteisiin liittyy aina kosolti epävarmuutta. Sen osoittaa jo sekin, että OP Varainhoidon pessimistisemmässä taantumaskenaariossa esimerkiksi kotimaisten osakkeiden tuotot painuvat pakkaselle 22 prosenttia. Toisaalta vahvassa skenaariossa tuotto nousee Helsingin pörssissä jopa 33 prosenttiin.
Hajonta eri skenaarioiden välillä on siis suurta.
