Markkinoilta katosi hetkessä usko nopeaan korkojen laskuun Yhdysvalloissa.
Markkinoilla on ennen keskiviikon USA:n keskuspankin korkokokousta voimistunut käsitys, että keskuspankki Fed aloittaisi ensimmäiset koronlaskut jo tämän vuoden maaliskuulla. Näiden odotusten päälle heitettiin kuitenkin kylmää vettä.
Markkinat ovat odottaneet keskuspankilta kyyhkysmäistä rahapolitiikan linjaa tänä vuonna, mutta keskiviikko näytti markkinoille odotettua haukkamaisemman keskuspankin.
Yhdysvaltain keskuspankki Federal Reserve piti keskiviikkona ohjauskorkonsa 5,25-5,50 prosentin vaihteluvälillä, joka on korkein sitten vuoden 2001, ja varoitti, että se ei aloita korkojen laskemista ennen kuin se näkee, että inflaation palaaminen kahden prosentin tavoitteeseensa edistyy.
Teknologiapainotteinen Nasdaq Composite laski keskiviikkona yli 2,2 prosenttia, ja S&P 500 kävi kauppaa noin 1,6 prosenttia alempana pudottuaan hieman tiistain ennätyskorkeutensa alapuolelle.
Jyrkkä lasku merkitsi S&P 500:n huonointa yhden päivän kehitystä sitten syyskuun.
Nopea muutos korko-odotuksissa
CME FedWatch -työkalun mukaan rahoitusmarkkinat uskovat tällä hetkellä vajaan 36 prosentin todennäköisyydellä, että Fed laskee korkoja maaliskuun kokouksessaan. Kuukausi sitten vastaava luku oli yli 73 prosenttia.
Fedin pääjohtaja Jerome Powell torjui keskiviikkona iltapäivällä pitämässään lehdistötilaisuudessa markkinoiden odotukset leikkauksesta jo maaliskuussa ja sanoi, että se ei ole ”luultavasti todennäköisin vaihtoehto tai se, mitä kutsuisimme perusvaihtoehdoksi”.
”En pidä todennäköisenä, että komitea saavuttaa maaliskuun kokoukseen mennessä sellaisen varmuustason, että maaliskuu olisi [korkojen leikkaamisen] ajankohta”, hän totesi selkeästi.
Powellin mukaan Fedin ei tarvitse nähdä parempia tietoja inflaatiokehityksestä, vaan vain ”enemmän hyviä tietoja” ja jatkoa niille tiedoille, joita on nyt nähty.
”Kyse ei ole siitä, että kuuden kuukauden tiedot eivät ole riittävän hyviä”, Powell sanoi viitaten viimeaikaisiin lukemiin, jotka osoittavat, että Fedin suosima inflaatiomittari on keskuspankin tavoitteen alapuolella.
Keskuspankki haluaa nähdä enemmän todisteita, jotka vahvistavat sen, mitä ajattelemme näkevämme inflaation viimeaikaisesta laskusta, pääjohtaja totesi.
Powellin mukaan keskuspankilla on vielä paljon tehtävää. Pohjainflaatio on edelleen reilusti tavoitteen yläpuolella 12 kuukauden aikavälillä.
”Olemme toki rohkaistuneita edistyksestä, mutta emme julisteta voittoa tässä vaiheessa”, hän kiteytti.
Sanamuotojen muutos jättää varaa tulkinnalle
Yhdysvaltojen talousdatan perusteella on tällä hetkellä vähän perusteita maaliskuussa toteutettavalle koronalennukselle. Inflaatio oli joulukuussa odotettua korkeampi, työmarkkinat ovat edelleen kireät ja vähittäismyynti nousi viime kuussa ennakoitua enemmän.
USA:n palkkojen nousu on jälleen kiihtynyt ja marraskuussa palkat nousivat peräti 6,5 prosenttia edellisvuodesta, kun lokakuussa nousi 5,7 prosenttia. Korkeammat palkat yhdessä vahvemman kuluttajatunnelman kanssa ovat lisänneet maan kulutusmenoja. Yhdysvaltain vähittäismyynti ylitti analyytikoiden odotukset joulukuussa, kun se kasvoi 5,6 prosenttia edellisvuodesta.
OP Ryhmän seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen arvioi viestipalvelu X:ssä, että ensimmäisen koronlaskun aloitus jää avoimeksi. Hänen mukaansa se voi tapahtua maalis-kesäkuun välissä.
Hännikäisen mukaan Fed otti pienen askeleen kohti rahapolitiikkalinjan vääjäämätöntä keventämistä, kun Keskuspankki poisti rahapolitiikkalausunnosta aiemman viittauksen mahdollisiin lisänostoihin.
