Tuloskauden kenties odotetuin h-hetki lähestyy, kun sirujätti Nvidia julkistaa keskiviikkona pörssin sulkeutumisen jälkeen toisen vuosineljänneksen tulosraporttinsa.
Nvidian tammi-maaliskuun tulosraportti ei jättänyt sijaa yhtiön menestyksen epäilijöille. Liikevaihto nousi yli 260 prosenttia edellisvuodesta. Yhtiön osakekohtainen tulos nousi vertailukauteen nähden peräti yli 460 prosenttia ja liikevaihtokin kasvoi yli 260 prosenttia vertailukaudesta.
Yhtiö ilmoitti odottavansa 28 miljardin dollarin liikevaihtoa toisella neljänneksellä, kun taas Wall Streetin analyytikot olivat arvioineet luvun olevan 26,6 miljardia dollaria. Analyytikot ovat sittemmin korjanneet ennusteitaan ylöspäin.
Sijoittajien odotukset ovat kovat. Yhtiö on noussut tänä vuonna jo 166 prosenttia. Heinäkuussa osake kuitenkin otti takapakkia, mutta osake on sen jälkeen kääntynyt jyrkkään nousuun elokuun aikana.
Huikean menestyksensä ansiosta Nvidian osakkeen arvostuskertoimet ovat toki korkealla.
Analyytikoiden kuluvan vuoden konsensusennusteilla yhtiön P/E-kerroin on 51x ja EV/EBIT-kerroin 40x. Nämä kertoimet ovat tosin Nvidian vuosien 2022 – 2023 historiallisia kertoimia alhaisemmat.
Datakeskusliiketoiminta on Nvidian kasvumoottori
Nvidian syömähammas ja tärkein liiketoiminto on datakeskusliiketoiminta, johon kuuluu tekoälysovelluksien käyttämien tehokkaiden tietokoneprosessorien myynti. Datakeskusliiketoiminta kasvoi edelliseen neljännekseen verrattuna 26 prosenttia ja vuoden takaiseen verrattuna peräti 427 prosenttia.
Yhtiön lippulaivatuote grafiikkaprosessori H100 GPU on ollut suosittu valinta viime vuodesta lähtien, mutta yhtiö pyrkii jatkuvasti ylittämään omat suorituskykystandardinsa. Nvidian uusi H200 pystyy suorittamaan tekoälyn johtopäätöksiä lähes kaksinkertaisella nopeudella H100:an verrattuna ja kuluttaa samalla puolet vähemmän energiaa.
Lisäksi yhtiöllä on GB200, joka perustuu Nvidian uuteen Blackwell-arkkitehtuuriin. GB200 voi suorittaa tekoälyn vaatimia toimintoja huimat viisi kertaa nopeammin kuin H100. Blackwell-pohjaiset sirut alkavat toimittaa asiakkaille laajamittaisesti vuonna 2025.
Nvidialla on tiukka ote datakeskusten GPU-markkinoista. Sen markkinaosuus oli arviolta 98 prosenttia viime vuonna. Vaikka yhtiön markkinaosuus pienenee tänä vuonna, kun kilpailijat, kuten Advanced Micro Devices, tuovat markkinoille varteenotettavia vaihtoehtoja, kysyntä ylittänee edelleen tarjonnan.
Tulosjulkistuksella isot vaikutukset
OP:n kansainvälisten osakkeiden ja ETF:ien asiantuntija Joona Heinolan mukaan Nvidian tänään illalla julkaistava toisen vuosineljänneksen tulos voi joko sytyttää tekoälyteeman entistä vahvempaan nousuun tai aiheuttaa paniikkia markkinoilla.
”Vaikutukset heijastuvat erityisesti tekoälyteeman yhtiöihin sekä puolijohdetuottajiin. Suunta on vielä auki”, Heinola toteaa.
Heinola pitää illalla koittavaa tulosjulkistusta erittäin mielenkiintoisena. Esimerkiksi taloussivusto Fortune pitää Nvidian tulosjulkistusta tärkeimpänä teknologiayhtiön tulosjulkistuksena vuosiin.
Eri analyytikot odottavat yhtiöltä toisen vuosineljänneksen tuloksessa yli 70 prosentin kasvua liikevaihdossa edelliseen kvartaaliin verrattuna.
”Ennen kaikkea huomio keskittyy Data center -segmentin kasvuun sekä kuluvan kvartaalin ja loppuvuoden ohjeistukseen. Osakkeen päätöskurssi tiistain 27.8. kaupankäynnissä oli 128,30 Yhdysvaltain dollaria. Yhtiötä seuraavien analyytikoiden tavoitehintaan on matkaa vielä noin 13,5 prosenttia”, kertoo Heinola.
Nvidian osakkeen korkea arvostustaso ei välttämättä ole ongelma.
”Jos yhtiö kasvaa odotusten mukaisesti, ei Nvidia ole kallis. Jos kasvu notkahtaa, kurssireaktio tulee olemaan raju”, Heinola toteaa.
Hän muistuttaa kuitenkin, että amerikkalaiset teknojätit investoivat kovalla vauhdilla datakeskuksiin, mikä hyödyttää Nvidiaa. Lisäksi eteenpäin katsovat arvostuskertoimet eivät näytä kohtuuttoman korkeilta, kun esimerkiksi vuoden 2026 konsensusennusteilla laskettu EV/EBIT-kerroin on alle 29x ja vuoden 2027 kerroin alle 25x.
