Suomeen rekisteröityihin sijoitusrahastoihin sijoitettiin lokakuussa yhteensä lähes 1,6 miljardia euroa uusia pääomia, kertoo Finanssiala ry. Rahastopääomaan vaikutti lokakuussa negatiivinen markkinakehitys. Yhteenlaskettu rahastopääoman arvo oli kuukauden lopussa 178 miljardia euroa.
Uusia pääomia sijoitettiin osakerahastoihin yhteensä yli 1,06 miljardia euroa ja yhdistelmärahastoihin yhteensä 109 miljoonaa. Pitkän koron rahastoihin sijoitettiin 363 miljoonaa euroa ja lyhyen koron rahastoihin 126 miljoonaa euroa. Pääomia lunastettiin vaihtoehtoisista rahastoista yhteensä 71 miljoonaa euroa.
Osakerahastoissa pääomia sijoitettiin vain globaalisti sijoittaviin rahastoihin yhteensä 1 385 miljoonaa euroa. Varoja lunastettiin kaikista muista osakerahastoluokista.
Globaalisti sijoittavat rahastot ovat koko vuoden aikana keränneet nettomääräisesti pääomia 4,5 miljardia euroa, mikä aivan omassa kastissaan verrattuna muihin osakemarkkinoihin. Esimerkiksi Suomeen sijoittavista rahastoista on vuoden aikana nettomääräisesti lunastettu yli 400 miljoonaa euroa pääomia.
Lähes puolet lokakuun lopun noin 77 miljardin euron rahastopääomasta on sijoitettuna globaaleihin rahastoihin.
Amerikkaan sijoittavien rahastojen tuotto yli kaksinkertainen Suomi-rahastoihin verrattuna
Globaalien rahastojen keskimääräinen tuotto on myös ollut viimeisen vuoden aikana aivan eri luokkaa kuin kotimaisiin osakkeisiin sijoittavissa rahastoissa. Kun Suomi-rahastojen vuosituotto on keskimäärin ollut 13 prosenttia, ovat globaalit osakerahastot yltäneet peräti 27 prosentin vuosituottoon.
Globaalien rahastojen korkeata tuottoa selittää ennen kaikkea Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden väkevä veto. Parhaimpaan vuosituottoon ovat yltäneet Pohjois-Amerikkaan sijoittavat rahastot 32 prosentin vuosituotollaan.
Yhdysvaltojen S&P 500 -osakeindeksi on kivunnut vuodessa jo lähes 36 prosenttia, ja teknologiapainotteinen Nasdaq peräti 51 prosenttia. Nousua ovat hallinneet muutamat teknojätit, ennen kaikkea mahtiseitsikoksi kutsutut yhtiöt, joiden osuus jenkkipörssien arvosta on jo leijonanosa.
Jenkkiosakkeiden viime viikkojen nousua ovat ajaneet myös vahvat talousluvut, odotuksia paremmat tulokset sekä republikaanien menestys vaaligallupeissa. Marraskuun puolella jenkkipörssien nousu on jatkunut, kun osakemarkkinoilla vaalitulos on nähty positiivisena lopputulemana.
Amerikkalaisyhtiöistä mahtiseitsikon osakkeiden odotetaan kasvattavan tuloksiaan peräti 19 prosenttia. Jenkkiyhtiöiden lisäksi myös kehittyvillä markkinoilla odotetaan hyvää 15 prosentin tuloskasvua.
Joko amerikkalaisosakkeet ovat liian kalliita?
Vahvan kurssinousun myötä kuitenkin osakkeiden arvostuskertoimet ovat Yhdysvalloissa nousseet, vaikka tuloskasvua ensi vuonna odotetaankin. Tosin presidentinvaalit voittaneen Donald Trumpin lupaamat yritysveron lasku ja regulaation keventäminen saattavat tuoda tuloskasvulle taas uutta vauhtia lieventäen arvostushuolia.
Pessimistisempiäkin näkemyksiä USA:n osakemarkkinoiden näkymistä löytyy.
Goldman Sachs Groupin strategit arvioivat, että yhdysvaltalaiset osakkeet tuskin pystyvät jatkamaan viime vuosikymmenen keskimääräistä parempaa tuloskehitystä, kun sijoittajat kääntyvät muiden sijoituskohteiden, kuten joukkovelkakirjojen, puoleen parempien tuottojen toivossa.
Goldman Sachsin strategit arvioivat, että S&P 500 -indeksi tarjoaa seuraavan vuosikymmenen aikana vuosittain keskimäärin vain noin kolmen prosentin tuoton — mikä on huomattavasti vähemmän kuin viimeisen kymmenen vuoden 13 prosentin vuosituotto ja pitkän aikavälin keskiarvo 11 prosenttia.
Esimerkiksi suursijoittaja Warren Buffettin suosima arvostuskerroin, niin sanottu Buffett-indikaattori, on tällä hetkellä historiallisen korkealla. Buffett-indikaattori vertaa Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden kokonaisarvoa sen bruttokansantuotteeseen.
Buffett itse on kyseistä arvostuskerrointa ”parhaaksi yksittäiseksi mittariksi arvostustasojen arvioimiseen millä tahansa hetkellä”. Buffett-indikaattori ilmaisee osakemarkkinoiden arvon suhteessa maan talouden kokoon.
Pitkän koron rahastoissa uusia varoja sijoitettiin kaikkiin muihin rahastoluokkiin paitsi kehittyville markkinoille sijoittaviin rahastoihin, yhteensä 365 miljoonaa euroa. Varoja lunastettiin kehittyville markkinoille sijoittavista rahastoista kaksi miljoonaa euroa.
Parhaaseen vuosituottoon ylsivät korkeariskisiin yrityslainoihin sijoittavat rahastot 11,7 prosentin keskimääräisellä tuotolla.
