Pohjois-Pohjanmaalla Pyhännällä päämajaansa pitävä Salvos Oyj ilmoitti keskiviikkona suunnittelevansa listautumismyyntiä ja -antia. Yhtiö valmistaa teollisesti vapaa-ajan hirsirakennuksia sekä tytäryhtiönsä Lapelland Oy:n kautta vaunumökkejä ja -saunoja.
Vuonna 2010 perustetun yhtiön liikevaihto oli viime tilikaudella 31,3 miljoonaa euroa. Kasvuvauhti on ollut huomattava: vuoden 2023 noin 18 miljoonasta eurosta liikevaihto on lähes kaksinkertaistunut kahdessa vuodessa.
Samalla kannattavuus on parantunut tuntuvasti. Liikevoittomarginaali nousi 9,5 prosenttiin vuonna 2025, kun se kaksi vuotta aiemmin oli 3,8 prosenttia. Tilikauden voitto kipusi 2,3 miljoonaan euroon.
Listautumisannista saatavat varat on tarkoitus käyttää kasvustrategian toteuttamiseen, johon kuuluvat tehdasinvestoinnit ja maantieteellinen laajentuminen Suomessa. Annin odotetaan koostuvan sekä uusista osakkeista että nykyisten omistajien myymistä vanhoista osakkeista.
Tiettyjen Salvoksen nykyisten osakkeenomistajien odotetaan myyvän osakkeitaan listautumisessa.
Salvoksen toimitusjohtaja Veli-Matti Kurkela kuvailee listautumistatärkeäksi strategiseksi askeleeksi ja toteaa yhtiön kasvutarinan olevan vasta alussa.
Tehdasvalmisteista vastapainoa perinteiselle mökkiurakkalle
Salvos-liiketoiminnan tuotevalikoimaan kuuluvat hirsirakenteiset vapaa-ajan asunnot, piharakennukset ja majoitusrakennukset. Hirsirakennusten tuotannossa yhtiö hyödyntää modulaarisuutta ja liitettävyyttä, mikä mahdollistaa suurtenkin rakennusten toimittamisen. Valmiit moduulit voidaan kuljettaa asiakkaan kohteeseen ja liittää kokonaisuudeksi paikan päällä ilman varsinaisia rakennustöitä.
Salvoksen liiketoimintamalli poikkeaa perinteisestä vapaa-ajan rakentamisesta siinä, että rakennukset valmistetaan kokonaisuudessaan tehdasoloissa ja toimitetaan asiakkaalle käyttövalmiina.
Yhtiö markkinoi konseptiaan Oikeastivalmis-tuotemerkillä. Moduulit kuljetetaan kohteeseen ja liitetään paikalla ilman varsinaista rakennusprojektia.
Malli vastaa kahteen ongelmaan, jotka vaivaavat perinteistä vapaa-ajan rakentamista: hitaisiin toimitusaikoihin ja kustannusriskeihin. Etäisiin kohteisiin rakentaminen on kallista ja altista viivästyksille, ja tehdastuotanto kiertää näitä pullonkauloja.
Lapelland-liiketoiminta tuo valikoimaan vaunumökit ja -saunat, joista pääosa rekisteröidään ajoneuvoiksi. Ratkaisu mahdollistaa ajoneuvorahoituksen käytön ja toimittamisen kohteisiin, joihin perinteisen rakenteen pystyttäminen ei onnistu.
Yhtiön palveluksessa työskenteli viime tilikauden lopussa 216 henkilöä. Pyhännällä sijaitsee kaksi tuotantolaitosta, ja Salvoksella on lisäksi näyttelyalueiden ja myyntipisteiden verkosto eri puolilla Suomea.
Tavoitteena liikevaihdon yli kaksinkertaistaminen vuoteen 2030
Yhtiö on asettanut kunnianhimoiset tavoitteet. Liikevaihdon tulisi ylittää 75 miljoonaa euroa vuoden 2030 loppuun mennessä, mikä edellyttäisi yli 140 prosentin kasvua nykytasolta. Liikevoittomarginaalin tavoite on 13–15 prosenttia keskipitkällä aikavälillä.
Kasvu on tarkoitus toteuttaa pääosin orgaanisesti. Strategian kulmakiviä ovat markkinaosuuden kasvattaminen vapaa-ajan asunnoissa, uusi avaus majoitusliiketoiminnassa sekä tuotantokapasiteetin laajentaminen.
Vuodelle 2026 yhtiö ohjeistaa 34–38 miljoonan euron liikevaihtoa ja 9–11 prosentin liikevoittomarginaalia. Ohjeistuksen pohjana ovat tilauskannan kasvu ja toiminnan tehostaminen. Tilauskanta oli vuoden 2025 lopussa 16,8 miljoonaa euroa, kun se vuotta aiemmin oli 12,0 miljoonaa.
”Näemme merkittäviä mahdollisuuksia erityisesti vapaa-ajan asumisessa ja majoitusliiketoiminnassa, ja haluamme saavuttaa aseman Suomen johtavana vapaa-ajan rakentajana”, Veli-Matti Kurkela kertoo.
Kurkelan mukaan Salvos tulee jatkamaan maantieteellistä laajentumistamme Suomessa ja investoimaan tuotantokapasiteettiin.
”Suunniteltu listautuminen on tärkeä strateginen askel, joka tukee meitä näiden tavoitteiden saavuttamisessa.”
Johdon mukaan piharakennusmarkkina on kilpailtu ja kynnys markkinoille tulolle matala. Siksi painopistettä siirretään kohti vapaa-ajan asuntoja ja majoitusrakennuksia, jotka ovat rakenteeltaan monimutkaisempia ja joissa modulaarisen osaamisen tuoma etu korostuu.
Osingonjakopolitiikka on lähivuosina odotetusti kasvuyhtiöille tyypillinen. Tuotot ohjataan ensisijaisesti investointeihin. Yhtiö arvioi voitonjaon edellytyksiä vuosittain siten, ettei se vaaranna kasvustrategian toteuttamista.
Tase vahvistui nopeasti
Salvoksen taloudellinen asema on kohentunut selvästi kolmessa vuodessa. Omavaraisuusaste nousi 34,0 prosentista 46,6 prosenttiin ja nettovelkaantumisaste putosi 64,5 prosentista 0,3 prosenttiin. Yhtiö on siis käytännössä nettovelaton.
Oman pääoman tuotto oli viime tilikaudella 45,9 prosenttia. Luku on korkea, mutta sitä selittää osaltaan taseeseen nähden pieni oma pääoma, joka on kasvanut vasta tulorahoituksen myötä.
Listautumisanti muuttanee tunnuslukua olennaisesti, kun oma pääoma kasvaa osakeannin seurauksena.
Sijoittajan kannalta keskeinen kysymys kuuluu, millä arvostuksella yhtiö lopulta markkinoille tuodaan. Salvoksen kasvuvauhti ja paraneva kannattavuus puhuvat yhtiön puolesta, mutta vapaa-ajan rakentamisen suhdanneherkkyys ja vielä suhteellisen pieni koko luovat omia riskejään.
Listautumishinnan ja -ehtojen julkistaminen ratkaisee, kuinka kiinnostavaksi anti lopulta muodostuu.
