Sijoittajien hermostuneisuus on selvästi laskenut syyskuun 2011 kauhuajoista. Pörssin odotettua kurssiheiluntaa eli volatiliteettia kuvaava VIX-indeksi on laskenut vuoden aikana lähes 64 prosenttia.
Sijoittajien pelkokertoimeksikin kutsuttu VIX-indeksi lasketaan Chicagon johdannaispörssin optioiden hintatason perusteella, ja se mittaa osakemarkkinoiden käsitystä siitä, miten paljon osakkeiden hinnat vaihtelevat. VIX indeksin lasku merkitsee, että sijoittajat odottavat pörssin volatiliteetin laskevan ja nousu merkitsee odotuksien volatiliteetista kasvavan. Yleensä osakkeet nousevat silloin, kun VIX indeksi laskee.
Ennätyskorkealla VIX kävi vuoden 2008 loppupuolella jolloin maailmantalouden ongelmat alkoivat selvitä sijoittajille. Valtioiden aloittamat elvytysohjelmat rauhoittivat tilanteen vähitellen, kunnes jälleen viime vuoden syksyllä indeksi arvo pomppasi korkeuksiin Euroopan ja Yhdysvaltojen velkaongelman kärjistyttyä.
Indeksin liikkeet ovat nopeita ja arvaamattomia. Erityisesti pelkokertoimen nousut viimeisen viiden vuoden aikana ovat tapahtuneet hyvin lyhyessä ajassa – ja nousu on ollut yleensä raju.
VIX-indeksin lasku tänä vuonna saattaa vaikuttaa myönteiseltä uutiselta. Näin ei kuitenkaan välttämättä ole.
Indeksi on nyt niin alhaalla, että ei tarvita kuin yksi uusi ikävä uutinen maailmantaloudessa ja pelot palaavat markkinoille. Esimerkiksi jos jonkin Etelä-Euroopan kriisimaan bondimyynti epäonnistuu, nousevat kyseisen maan lainakorot ja samalla syntyy sijoittajien keskuudessa jälleen pelko siitä, että euroalue ei saa kriisimaiden ongelmia kuriin.
