Copyright © KONE Corporation
Analyysitalo Inderes toistaa Koneelle lisää-suosituksen tavoitehinnalla 34,0 euroa. Inderes uskoo yhtiön jatkavan menestyskulkuaan myös lähivuosina Kiinan riskeistä huolimatta.
Kone on monella tavalla laatuyhtiö ja sen liiketoimintamalli on erinomainen, sillä se sitoo vähän pääomia ja tuottaa vahvoja kassavirtoja, Inderes toteaa Nordnetin aamukatsauksessa.
Lisäksi Koneen kasvunäkymät ovat yhä erinomaiset
”Yhtiön track-record on erinomainen ja viime vuosien aikana se on noussut markkinajohtajaksi (uuslaitetilaukset) Kiinassa, joka on maailman ylivoimaisesti suurin ja edelleen kasvava uuslaitemarkkina. Samalla yhtiöllä on vahva laitekanta kehittyneillä markkinoilla, mikä tarkoittaa suurta huolto- ja modernisointiliiketoimintaa. Mikäli globaali markkinatilanne paranee, kuten tällä hetkellä odotetaan, on yhtiöllä erinomaiset mahdollisuudet jatkaa kannattavaa kasvua lähivuosinakin”, Inderes toteaa.
Kone ohjeisti Q1:n yhteydessä vuoden 2014 liikevaihdon kasvavan 6-9 % vertailukelpoisin valuuttakurssein. Inderesin mukaan Kone on perinteisesti ylittänyt odotukset, ja siihen on analyysitalon mukaan mahdollisuuksia jatkossakin.
Hissiyhtiön arvostustaso on kuitenkin jo haastava. Ensi vuoden P/E-luku on Inderesin ennusteilla noin 18x, mutta yhtiölle relevantimpi kerroin on noin tasolla 13x oleva EV/EBIT. Molemmat kertoimet ovat alle yhtiön historiallisen keskiarvon, Inderes huomauttaa.
Merkittävin riskitekijä Koneelle on Kiina.
”Maan talouskasvun hidastuminen ja rahoitusjärjestelmän ongelmat voisivat suistaa rakennussektorin kasvun raiteiltaan, mikä aiheuttaisi ongelmia myös markkinajohtaja Koneelle. Kiinan hallituksella on kuitenkin erinomaiset mahdollisuudet elvyttää, jos suurempia ongelmia ilmaantuu”, Inderes toteaa.
Vahva tilauskanta ja hyvä tuloksentekokyky tarkoittavat kuitenkin, ettei Inderesin mukaan Koneen osakkeessa ole nähtävissä merkittävää laskuvaraa.
