LähiTapiolan mukaan markkinoita kalvaa tällä hetkellä kaksi merkittävää epävarmuustekijää.
Ensimmäinen epävarmuustekijä on USA:n keskuspankin mahdollisten koronnostojen vaikutus entuudestaan heikkoon maailmantalouden kasvunäkymään. Toinen on Kiinan hyvin epäselvä suhdannetilanne.
”Näiden epävarmuustekijöiden vuoksi omaisuusarvojen heilunta on viime kuukausina ollut poikkeuksellisen voimakasta”, LähiTapiola Varainhoito toteaa artikkelissaan.
Suhdanneriskien voimistuminen pitää LähiTapiolan mukaan osakemarkkinat edelleen haavoittuvaisina.
”USA:n keskuspankin mahdolliset koronnostot yhdistettynä maailmantalouden epävarmuuteen ovat hankala toimintaympäristö kaikille riskipitoisille omaisuuserille”, varainhoitoyhtiö toteaa.
Kaiken lisäksi LähiTapiolan arvostusmallit osoittavat, että korvaus osakeriskin ottamisesta ei nykyisissä markkinaolosuhteissa ole riittävä.
Taktisessa mallisalkussa LähiTapiola pitää osakeriskin selvässä alipainossa.
”Osakeallokaation sisällä alipainotamme sijoituksia syklisesti herkille markkinoille (kehittyvät markkinat, Aasia, Suomi). Euroopan osakemarkkinoiden suhteen olemme voimakkaimmin ylipainossa”, varainhoitoyhtiö toteaa.
