Taloustieteen nobelisti Robert Shiller: Sijoita Eurooppaan

Jenkkiosakkeet ylsivät viime viikolla jälleen uuteen ennätykseen. Amerikkalaisosakkeiden vahvan tuloskunnon jatkuminen, maailmantalouden hyvä vire ja yhä alhaiset korot ovat ruokkineet osakemarkkinoiden menestystä.

Yalen yliopiston kansantaloustieteen professori ja taloustieteen nobel-palkittu ekonomisti Robert Shiller kehottaa CNBC:n haastattelussa amerikkalaisia sijoittajia kuitenkin suuntaamaan katseensa jo kotimaansa ulkopuolelle.

Shillerin mukaan Eurooppa tarjoaa tällä hetkellä parhaat tuottonäkymät. Jenkkimarkkinoilla taloustieteen professori näkee kasvavia riskejä.

“Euroopan tulisi olla merkittävässä asemassa sijoitussalkussa. Euroopan osakemarkkinoiden P/E-kertoimet ovat paljon alhaisemmat kuin Yhdysvalloissa”, Shiller painottaa.

Shillerin mukaan markkinoilla liioitellaan Euroopan ongelmia. Näitä ongelmia ovat Iso-Britannian ero EU:sta, Ranskan presidentinvaalit ja terrori-iskut sekä Kreikan, Espanja ja Irlannin velkakriisit.

Shillerin mukaan jenkkiosakkeilta on vaikea odottaa kurssirallin jatkoa ja odotettavissa voi olla vakava korjausliike.

Nobelisti on erityisen huolissaan niin sanotusta “Trump-tarinasta”, joka on antanut nostetta amerikkalaisosakkeille. Tämä tarina on pitänyt pimennossa sellaiset uutiset, joilla voi olla vaikutusta jenkkiosakkeiden tuottoihin.

Robert Shiller on sijoittajille tuttu ekonomisti erityisesti kehittämästään Shillerin P/E -arvostuskertoimesta. Shillerin p/e-luku on kausitasoitettu p/e-kerroin, joka eliminoi markkinan tai indeksin suhdannevaihteluiden vaikutukset markkinan arvostukseen.

Shillerin P/E-kerroin on nyt Yhdysvalloissa ennätyksellisen korkealla. S&P 500 -osakeindeksin Shillerin P/E-kerroin on nyt jo lähellä tasoa 30, kun pitkän aikavälin keskiarvo on 16,75.

Katso tästä Robert Shillerin haastattelu.