Amerikkalainen sijoitusguru Ed Yardeni näkee markkinoilla geopoliittisia riskejä suuremman uhan.
Osakekurssit ovat lähteneet jälleen nousuun Ukrainan kriisin liennyttyä. S&P-osakeindeksi nousi kaikkien aikojen ennätykseensä. Samalla osakkeiden arvostustasot P/E-kertoimella mitattuna ovat nousseet korkealle.
Yardeni toteaa blogissaan, että mikäli osakekurssit nousevat tästä edelleen, saattaa se synnyttää suuren riskin osakemarkkinoille.
S&P-osakeindeksin eteenpäin katsova P/E-kerroin, joka siis lasketaan ennustetuilla osakekohtaisilla tuloksilla, on noussut osakemarkkinoiden uuteen ennätykseen.
Arvostustaso on korkeammalla kuin edellisen nousumarkkinan huipulla vuonna 2007. S&P 500, S&P 400 ja S&P 600 indeksien P/E-kertoimet ovat nyt 15.4, 17.7 ja 19.1 vastaavasti.
Myös sijoittajien tunnelmia kuvaava Bull/Bear –suhde on noussut hyvin korkealle tasolle 3.62. Indeksi kuvaa nousua ennustavien sijoitusammattilaisten ja laskua ennustavien ammattilaisten lukumäärien suhdetta.
