Kreate Group korotti tiistaina kuluvan vuoden liikevaihto- ja EBITA-ohjeistustaan. Yhtiö arvioi nyt liikevaihtonsa nousevan 600–650 miljoonaan euroon ja EBITAnsa 21–26 miljoonaan euroon, kun vuonna 2025 luvut olivat 315 miljoonaa ja 10,2 miljoonaa euroa.
Helsingin pörssissä osakkeen päätöskurssi nousi tiedotuspäivänä 3,5 prosenttia 23,40 euroon.
Kyseessä oli jo toinen korotus runsaassa kahdessa kuukaudessa. Maaliskuun lopussa yhtiö arvioi liikevaihtonsa 510–550 miljoonaksi ja EBITAnsa 18–22 miljoonaksi euroksi, joten tuore haarukka siirtää liikevaihto-odotuksen keskikohtaa lähes sadalla miljoonalla eurolla ylöspäin.
Pörssiyhtiön on annettava tulosvaroitus, kun sen näkymät poikkeavat olennaisesti aiemmin kerrotusta. Kreaten kohdalla varoitus oli positiivinen jo toistamiseen.
Korotusta yhtiö perustelee käynnissä olevien projektien ennakoitua paremmalla toteutuksella sekä tilauskannan vahvalla kehityksellä vuoden toisella neljänneksellä. Alkuvuoden avainhenkilörekrytoinnit ovat sujuvoittaneet hankkeiden läpivientiä, ja samaan aikaan tilauskantaan on kirjattu nopeasti käynnistyviä uusia projekteja.
Yhtiön mukaan ohjeistushaarukkaan yltäminen ei vaadi merkittäviä uusia hankkeita. Loppuvuoden näkyvyyttä tukee sekin, että Kreate on kuluvan neljänneksen aikana tiedottanut yli 200 miljoonan euron edestä hankkeita, jotka vauhdittavat myös tulevien vuosien kasvua.
Korotus on ennen muuta volyymivetoinen. EBITA tarkoittaa liikevoittoa ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja, ja sen nosto perustuu yhtiön omankin arvion mukaan pääosin liikevaihdon kasvuun, ei kannattavuusloikkaan.
Ohjeistuksen keskikohdalla EBITA-marginaali asettuu vajaaseen neljään prosenttiin, kun se vuonna 2025 oli 3,2 prosenttia. Suhteellinen kannattavuus toki kohenee, mutta tuloskasvun veturi on liikevaihdon raju nousu.
Sillat, radat, tiet ja tunnelit ovat Kreate Groupin ydinosaamista. Vaativiin kohteisiin erikoistunut yhtiö tarjoaa lisäksi ympäristö-, pohja- ja erikoispohjarakentamisen ratkaisuja.
Liikevaihto oli viime vuonna 315 miljoonaa euroa, henkilöstöä on yli 800, ja osake on listattu Nasdaq Helsingin Small Cap -listalle. Liikevaihdosta noin 85 prosenttia tulee Suomesta ja loput pääosin Ruotsista.
Alkuvuosi rikkoi liikevaihtoennätyksen
Alkuvuosi sujui poikkeuksellisen vahvasti. Tammi-maaliskuussa Kreaten liikevaihto kasvoi 86 prosenttia vertailukaudesta ja oli 98 miljoonaa euroa edellisvuoden 52 miljoonan jälkeen.
Kyseessä oli yhtiön kaikkien aikojen vahvin neljännes, vaikka talvikausi on infra-alalla hiljaisinta rakentamisen aikaa. Toimitusjohtaja Timo Vikström luonnehti alkuvuotta poikkeuksellisen vahvaksi.
Kannattavuus parani sekä euroissa että suhteellisesti. EBITA nousi 1,5 miljoonaan euroon edellisvuoden 0,1 miljoonasta ja käyttökate 3,9 miljoonaan euroon 1,7 miljoonasta. Osakekohtainen tulos kohosi yhdeksään senttiin vertailukauden yhdestä sentistä.
Kasvua selittää usean tekijän summa. Isot monivuotiset hankkeet ovat edenneet toteutusvaiheeseen, ja niiden rinnalla volyymia ovat nostaneet ripeästi etenevät yksityissektorin projektit.
Maaliskuussa toteutuneen SRV Infran yrityskaupan myötä konserniin tuli noin 60 hengen maanalaisten kalliotilojen rakentamisen tiimi, jonka työt ovat tuoneet liikevaihtoa heti.
Kate jäi silti ohueksi. EBITA-marginaali oli alkuvuonna vain 1,6 prosenttia, selvästi koko vuoden ohjeistuksen tasoa matalampi, eli tulos rakentuu vahvasti loppuvuoden varaan. Ensimmäinen neljännes on perinteisesti heikoin, ja tällä kertaa sitä painoivat lisäksi etupainotteiset kasvupanostukset ja yrityskaupan integrointikulut.
Henkilöstöä on karttunut yli 200 ihmistä vuodentakaisesta, mikä nostaa sekä henkilöstökuluja että poistoja.
Nopea kasvu näkyy myös taseessa. Operatiivinen vapaa kassavirta painui alkuvuonna 7,0 miljoonaa euroa pakkaselle vuodentakaisesta 6,0 miljoonan plussasta. Korollinen nettovelka kasvoi 44,7 miljoonaan euroon, ja omavaraisuusaste laski 25,5 prosenttiin vuotta aiemmasta 35,7 prosentista.
Laajentuminen sitoo käyttöpääomaa ja ohentaa tasetta, mikä on ripeän kasvun kääntöpuoli.
Tilauskanta antaa näkyvyyttä ja painetta toteutukseen
Vahvinta näyttöä näkymistä antaa tilauskanta. Se kasvoi maaliskuun loppuun mennessä 689 miljoonaan euroon, kun vuotta aiemmin kertymä oli 226 miljoonaa. Kasvua tuli yli 200 prosenttia, ja edelliseen vuosineljännekseen nähden tilauskanta paisui lähes 72 prosenttia. Luku on yhtiön historian korkein.
Tilauskannasta arviolta 339 miljoonaa euroa tuloutuu kuluvan vuoden aikana. Lukua täydentävät huhtikuun alussa tytäryhtiöksi siirtyneen KFS Finlandin tuoma noin 30 miljoonan euron liikevaihtolisä sekä neljänneksen aikana tiedotetut, yli 200 miljoonan euron uudet hankkeet, joiden hyöty ulottuu myös tuleviin vuosiin. Yhdistelmä selittää, miksi yhtiö uskoo yltävänsä ohjeistukseensa ilman uusia suuria kauppoja.
Kysyntää pitää yllä useampi samanaikainen ajuri.
Valtion väyläinvestointiohjelma ja suurimpien kuntien kasvaneet infrabudjetit ruokkivat julkista kysyntää, ja geopoliittinen tilanne lisää sekä väylähankkeita että turvaluokiteltuja kohteita.
Yksityisellä puolella vetureina ovat datakeskukset ja muut teollisuusinvestoinnit, ja Kreate rakentaa parhaillaan seitsemää datakeskusta.
Rajojensa ulkopuolelta yhtiö hakee kasvua erityisesti Ruotsista, jossa se on noussut maan suurimmaksi tunnelien sisäverhousten tekijäksi. Maaliskuussa Kreate avasi strategisen ikkunan myös Norjaan tunneliurakalla, ja yhtiön arvion mukaan Norjan tunnelimarkkina on moninkertainen Ruotsiin verrattuna.
Toteutusta päästään mittaamaan 14. heinäkuuta, kun Kreate julkaisee puolivuosikatsauksensa.
