Helsingin pörssin suurimpien yhtiöiden nykyinen arvostustaso kestää melko paljon huonoja uutisia.
FIM on tarkastellut Helsingin pörssin suurimpien yhtiöiden suhteellista arvostusta niin kutsutun ylisuurten tuottojen -mallin avulla (engl. Abnormal Earnings model). Mallin avulla FIM laski 25 yhtiön joukolle osakeriskipreemion.
Riskipreemio laskemiseen FIM käytti konsensustulosennusteiden lisäksi oletuksia näiden yhtiöiden pitkän aikavälin kasvusta ja betasta eli riskistä. Riskipreemion FIM laski erikseen kullekin indeksiin kuuluvalle yhtiölle.
Mitä korkeampi riskipreemio, sitä edullisempia osakkeet ovat annetuilla tulosennusteilla ja muilla oletuksilla.
FIM:n laskelmien mukaan Suomen markkinan osakeriskipreemio on nyt noin 6,9 prosenttia.
Sijoituspalveluyhtiön mukaan Suomen osakemarkkinan riskipreemio on noussut vuoden alun kurssilaskun myötä korkealle tasolle suhteessa historiaan.
Korkealle noussut osakkeiden riskipreemio, kertoo FIM:n mukaan siitä, että osakkeiden nykyinen arvostus kestää melko paljon huonoja uutisia yrityksiltä tai vaihtoehtoisesti selvää korkotason nousua.
FIM odottaa tuloskaudesta vaihtelevaa sektoreittain. Kuluttajien näkymien pysyminen vakaana tukee alan yhtiöitä, mutta teollisuuden osalta riskit ovat selvästi koholla Kiinan hidastumisen sekä kaivos- ja energia-alan investointien hidastumisen myötä.
Tulosvaroituksia ei tammikuussa juurikaan annettu, mikä pienentää riskejä merkittäville tulospettymyksille, FIM toteaa.
”Asetelmat Helsingin pörssin osakkeille ovat tuloskauden alla mielestämme positiiviset arvostuksen osalta sekä melko positiiviset ”länsimaissa” toimivien kuluttajatuotteita valmistavien yhtiöiden osalta.”
