Markkinakommentit

Varainhoitoyhtiö: Pörssiyhtiöiden tulokset laskevat rajusti, keskuspankit tukevat markkinoita

Tänä vuonna sijoittajat ovat nähneet, kuinka valtavan suuri rooli keskuspankeilla on. Se rooli ei ole muuttumassa, mikäli on uskominen varainhoitoyhtiö Pictetin arviota.

Markkinoita on elvytetty valtavilla summilla koronaviruskriisin ensimmäisen sokin jälkeen. Sijoittajille suuri kysymys on, voiko tällainen tuki toimia edelleen vastapainona yritysten voittojen jyrkälle pudotukselle.

Harvat asiat ovat varmoja sijoittamisessa, muistuttaa varainhoitoyhtiö Pictet tuoreimmassa Barometer-katsauksessaan.

Juuri kun monet maailmankolkat näyttivät päässeen voiton puolelle koronapandemiassa, Yhdysvallat, Etelä-Korea ja Kiina asettivat taas rajoituksia saadakseen uusien tapausten määrän hallintaan.

Tämä oli Pictetin mukaan hyvä muistutus siitä, että virustartunnat voivat lisääntyä ja vähentyä aalloissa jopa viiden vuoden ajan.

Yritysten tuottonäkymät ovat selvä huolenaihe markkinoille

Jotkin asiat ovat sentään varmoja tänä vuonna.

Yritysten voitoissa nähdään äkkijyrkkä pudotus, ja keskuspankit yrittävät tehdä ihmeitä tukeakseen taloutta, Pictet muistuttaa. Kumpi näistä vaikuttaa finanssimarkkinoihin enemmän – siinä ongelman ydin, varainhoitoyhtiö toteaa.

Pictetin mukaan analyytikoiden keskuudessa konsensus on, että voitot laskevat noin 20 prosenttia tänä vuonna syvimmän yli sataan vuoteen nähdyn laman jälkeen.

Pictetin käyttämät mallit antavat vieläkin synkemmän kuvan: tuotot voivat pudota globaalisti noin 30–40 prosenttia vuoden takaisista luvuista.

Se ei kuitenkaan Pictetin mukaan tarkoita, että osake- ja yrityslainamarkkinat lähtevät jyrkkään laskuun.

Osakkeiden arvostuskertoimet nousevat keskuspankkien vuoksi

Syy löytyy keskuspankeista, jotka ovat sitoutuneita vahinkojen rajoittamiseen.

Pictetin laskelmien mukaan Yhdysvaltain keskuspankki ruiskuttaa talouteen peräti 1,3 biljoonaa dollaria lisää tänä vuonna ja Euroopan keskuspankki vastaavasti 1,1 biljoonaa euroa. Biljoona on 1000 miljardia.

Tämä viittaa varainhoitoyhtiön mukaan siihen, että osakekohtaisten tulosten laskua tasapainottaa keskuspankkijohteinen hinta–tuloskertoimien nousu.

Alhaisten kertoimien osakkeisiin, kuten eurooppalaisiin osakkeisiin, elvytys todennäköisesti puree. Siksi Pictet nosti eurooppalaiset osakkeet ylipainoon. Varainhoitoyhtiö pitää neutraalin kannan useimmilla muilla osakemarkkinoilla.

Pictetin allokaatiosuositus lyhyesti

Sijoitusten allokointi

  • Elvytyksen ja viruksen talousvaikutusten riskien tasapaino saa Pictetin pitämään neutraalin kannan tärkeimmissä omaisuuslajeissa.

Osakkeet alueittain ja toimialoittain

  • Pictet nostaa eurooppalaiset osakkeet ylipainoon ja keventää ylipainoa terveydenhuollossa ennen Yhdysvaltain vaaleja.

Korkotuotteet ja valuutat

  • Pictet nostaa euron ylipainoon dollariin verrattuna houkuttelevan arvostuksen ja kohentuneiden poliittisten ja taloudellisten uutisten takia.

Lue myös tämä: Analyytikko: Osakekurssit saattavat romahtaa jopa 40 prosenttia

Kommentoi

Jätä viesti

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista. Pakolliset kentät on merkitty *

SalkunRakentaja on vaurauden rakentajan suosittu verkkolehti. Sivusto sisältää sijoittamiseen, yrittäjyyteen ja arjen raha-asioihin liittyviä artikkeleita, uutisia ja analyysejä.

SalkunRakentaja-sivusto sisältää myös kumppaneidensa tuottamaa sisältöä, josta sivusto voi saada julkaisupalkkioita.

   

Yhteystiedot

Julkaisija Salkkumedia Oy
Y-tunnus 2793119-8
Puhelin 040 0132119
Sähköposti info(at)salkunrakentaja.fi
Päätoimittaja Jorma Erkkilä
 
Webhotelli: Hostingpalvelu.fi
Anna palautetta
Sisällöntuottajaksi
 

Lisätietoja

Henkilöstö
Mediakortti
Yhteistyökumppanit
Digipaketti
Palvelut lukijoille
Tilaa uutiskirje

 

Tilaa maksuton uutiskirje sähköpostiisi:

Outbound linkkien seuranta

Akateemiset

Akateemiset2

Copyright © 2020 Salkkumedia Oy

Ylös