Odotettua korkeammat inflaatioluvut säikäyttivät sijoittajat. Analyytikko ennustaa rahapolitiikan kiristymistä.
Markkinoilla odotettiin eilen kuumeisesti huhtikuun inflaatiolukuja. Massiivinen elvytyspolitiikka, elpyminen koronakriisistä ja useiden raaka-aineiden voimakas nousu ovat nostaneet pelkoja inflaation kiihtymisestä hallitsemattomaksi.
USA:n Tilastokeskuksen julkaisemat luvut eivät inflaatiohuolia rauhoitelleet.
USA:n 12 kuukauden kuluttajahintaindeksi pomppasi 4,2 prosenttiin, kun se kuukausi sitten oli 2,6 prosenttia. Inflaation nousu oli nopeinta sitten syyskuun 2008.
Inflaation kiihtyminen luo paineita erityisesti pitkien korkojen nousulle. USA: 10-vuoden velkakirjan korko pomppasikin keskiviikkona lähes 1,7 prosenttiin.
Hintoja nostivat erityisesti autojen ja ruoan hinnan kallistuminen. Esimerkiksi käytettyjen autojen hinnat nousivat 10 prosenttia maaliskuuhun verrattuna, mikä on seurantahistorian korkein nousu kuukauden aikana. USA:n Tilastokeskuksen mukaan käytettyjen autojen hintojen nousu selitti yli kolmasosan hintojen kokonaisnoususta.
Kuitenkin myös pohjainflaatio, joka ei sisällä ruoan ja energiakustannusten nousua, nousi huhtikuussa 3,0 prosenttia vuoden takaisesta. Pohjainflaation nousu oli nopeinta sitten vuodne 1981.
Kohonnut inflaatio säikäytti keskiviikkona markkinat ja useat osakeindeksit laskivat. Sijoittajat pelkäävät, että kohoava inflaatio saa keskuspankki Fedin kiristämään rahapolitiikkaa nopeammin kuin on odotettu.
Keskeinen kysymys nyt on, onko inflaatio nyt kiihtyvällä nousutrendillä, vai onko korkea inflaatio vain väliaikaista?
Ilmoitettu 4,2 prosentin hintamuutos kuvaa vuosimuutosta huhtikuusta 2020 tämän vuoden huhtikuuhun. Vuosi sitten elettiin erittäin poikkeuksellisessa koronakriisissä, jolloin hinnat Yhdysvalloissa laskivat rajusti.
Kova inflaatiolukema saattaa siten selittyä poikkeuksellisen alhaisella vertailukohdalla.
Danske Bankin pääekonomisti Pasi Kuoppamäki arvioi, että inflaatioluvuissa oli aika paljon kertaluonteisuutta. Pysyvämpi nousu jää hänen mukaansa vielä nähtäväksi, kunhan talouskasvu sitoo vapaat resurssit.
Yhdysvaltojen ??inflaatio kiihtyi hieman odotettua enemmän 4,2 %iin. Suuri syyllinen polttonesteiden kallistuminen. Käytettyjen autojen hinnatkin nousivat rajusti. Aika paljon kertaluonteisuutta, eli pysyvämpi nousu jää vielä nähtäväksi, kunhan talouskasvu sitoo vapaat resurssit. pic.twitter.com/wICPfr5c9D
— Pasi Kuoppamäki (@Pasi_Kuoppamaki) May 12, 2021
Toinen keskeinen tekijä saattaa olla se, että Yhdysvalloissa on elvytetty koronan jälkeen kokonaiskysyntää valtavilla elvytyspaketeilla. Nyt kysyntä elpyy, mutta tarjonnan kyky vastata kasvaneeseen kysyntään saattaa kestää jonkin aikaa.
Nordean pääanalyytikko Jan von Gerich näkee USA:n hinnoissa aitoja nousupaineita.
USA:n pohjainflaatiossa suurin pomppu sitten vuoden 1981 (jolloin pohjainflaatio kaksinumeroisissa lukemissa) ja toiseksi suurin mittaushistoriassa. Näin nopeasti inflaatio ei ole kiihtymässä isommassa kuvassa, mutta kyllä hinnoilla on USA:ssa aitoja nousupaineita. pic.twitter.com/1zYUquNWON
— Jan von Gerich (@JanVonGerich) May 12, 2021
Gerich epäilee, että inflation kiihtyminen tarkoittaa sitä, ettei kevyt voi jatkua loputtomiin.
”Itse asiassa Fedin linja muuttunee jo myöhemmin tänä vuonna”, Gerich ennustaa.
Huima harppaus USA:n inflaatiossa. Kokonaisinflaatio on nyt yli 4% ja pohjainflaatiokin 3%. Varmasti osa on tilapäistä, mutta tuskin kaikki. Kevyt rahapolitiikka ei jatku loputtomiin. Itse asiassa Fedin linja muuttunee jo myöhemmin tänä vuonna. pic.twitter.com/kiol6sPUJn
— Jan von Gerich (@JanVonGerich) May 12, 2021
