OP:n osakeanalyytikot julkaisivat tänään sijoittajan strategiajulkaisu OP Pörssitutkassa suosikkiyhtiönsä seuraaville 12 kuukaudelle. Mukana ovat poiminnat sekä suomalaisista että kansainvälisistä yhtiöistä.
Kotimaisten pörssiyhtiöiden tulokset ovat kehittyneet kuluvana vuonna markkinoiden odotuksia heikommin. OP:n osakeanalyytikoiden ennusteiden mukaan kotimaisten yhtiöiden yhteenlaskettujen liiketulosten odotetaan tänä vuonna laskevan peräti 14 prosenttia viime vuoteen nähden.
”Luonteeltaan aaltoileva taantuma iskee eri toimialoille hyvin eri tahdissa ja sektoreiden näkymissä on tällä hetkellä poikkeuksellisen suurta hajontaa. Etenkin teollisuusvetoiset toimialat ovat kärsineet viime aikojen inflaatiokehityksestä ja heikentyneestä kysyntäympäristöstä”, sanoo OP:n pääanalyytikko Antti Saari.
Saaren mukaan tällä hetkellä kotimaisten yhtiöiden osakevalinnoissa on syytä kiinnittää korostetusti huomiota yhtiön suhdannetilanteeseen.
Suosikkiosakkeet ovat menettäneet markkina-arvojaan
Pääanalyytikon mukaan vahvoilla ovat eritoten ne yhtiöt, joihin heikentynyt suhdanne on jo iskenyt ja joiden tulosvire alkaisi näin ollen vähitellen piristyä.
”Hinnoitteluvoima ja maltillinen arvostustaso ovat aina houkuttelevuutta lisääviä tekijöitä, mutta näiden rooli on supistumaan päin, kun inflaatio alkaa taittumaan”, sanoo Saari.
Suurista kotimaisista yhtiöistä analyytikot nostavat suosikeikseen Keskon, Nesteen, UPM-Kymmenen ja Telian.
Kaikkia näitä yhtiöitä markkinat ovat kurittaneet viimeisen vuoden aikana voimalla.
Keskon osake on laskenut vuodessa 17 prosenttia, Nesteen 20 prosenttia, UPM-Kymmenen osake 10 prosenttia ja Telian osake peräti 44 prosenttia.
”Keskon arvostuskertoimet ovat historiaan peilattuna houkuttelevalla tasolla. Yhtiön kulutehokkuus on hyvä divisioonissa toteutettujen säästöjen myötä ja markkinaosuus on kasvussa tietyillä alueilla”, sanoo Saari.
Kuluvan vuoden konsensusennusteilla Keskon P/E-kerroin on 13,6x, kun se esimerkiksi vuonna 2021 oli 20x.
Neste kasvattaa tuotantokapasiteettia
Nesteen osalta OP:n analyytikot odottavat uusiutuvien tuotteiden toimitusvolyymien kasvavan vuonna 2024 huomattavasti tänä vuonna käyttöön otetun uuden tuotantokapasiteetin ansiosta.
Tukea osakkeelle saattaa tulla myös jalostusmarginaalien kehityksestä. Neste nimittäin kertoi tällä viikolla, että epävakaasta öljymarkkinasta huolimatta Nesteen Luoteis-Euroopan diesel- ja bensiinimarginaalit ovat nousseet kolmannella vuosineljänneksellä korkealle tasolle, mikä parantaa myös Nesteen öljytuotteiden kokonaisjalostusmarginaalin ennustetta kolmannella vuosineljänneksellä.
UPM-Kymmene on puolestaan edelleen kotimaisen metsäteollisuussektorin OP:n suosikkiyhtiö.
Metsäyhtiön säästötoimenpiteiden ja erittäin kilpailukykyisten tehtaidensa ansiosta UPM:llä on hyvät edellytykset menestyä, kun toimitusmäärät alkavat palautua normaalimmalle tasolle, yhtiön toimitusjohtaja Jussi Pesonen uskoo.
Yhtiön strategisen virstanpylvään, Paso de los Torosin sellutehtaan ensimmäiset asiakastoimitukset alkoivat Uruguayssa toukokuussa. Tehtaan käynnistäminen on Pesosen mukaan edennyt hyvin, ja se on saavuttanut 70 prosentin tuotantovauhdin heinäkuussa.
”Odotamme tehtaan käyttökatteen olevan positiivinen kolmannella vuosineljänneksellä, vaikka sellun hinnat ovatkin syklin pohjatasoa. Kun tehdas on täydessä tuotannossa ja optimoitu, sen odotetaan saavuttavan erittäin kilpailukykyisen kassakustannustason, noin 280 dollaria toimitettua sellutonnia kohden”, toimitusjohtaja kertoo.
Tehokkaaseen kustannustasoon vaikuttavat tehokas puunhankinta, suuri koko, paras käytettävissä oleva tekniikka ja tehokas logistiikka.
Luopuuko Telia riippakivestään?
OP:n suosikkiyhtiöstä Telia on menettänyt vuoden aikana selvästi eniten markkina-arvoaan.
Kurssiromahduksen taustalla on arvioitu olevan erityisesti Telian panostukset medialiiketoimintaan.
Telian väistyvä toimitusjohtaja Allison Kirkby kertoi viimeisimmän tulosraportin yhteydessä, että Telian televisio- ja mediatoiminta vaikuttaa kielteisesti konsernin taloudelliseen tulokseen, sillä mainosmarkkinoiden nykyinen laskusuhdanne pahentaa premium-urheilun nykyisiä haasteita samaan aikaan, kun meneillään oleva liiketoiminnan muutos aiheuttaa lisäkustannuksia.
Yhtiön odotetaan jatkossa vetäytyvän kalliista urheiluliiketoiminnasta. Mahdollista on myös, että Telia myy koko riippakiveksi muodostuneen medialiiketoimintansa.
Telialla on siis ainakin lyhyellä aikavälillä kannattavuushaasteita, mutta kärsivälliselle sijoittajalle se saattaa olla järkeväkin sijoitus.
”Telian osalta loppuvuosi voi tuoda vielä tulosvaroituksen, mutta näemme yhtiössä selkeän arvonluontipotentiaalin”, kertoo Saari.
OP Pörssitutkassa on ensi kertaa mukana myös kansainvälisiä osakepoimintoja. Nämä ovat puolijohdetoimittaja Infineon Technologies, mittausteknologian johtava toimittaja Hexagon sekä rahoitus- ja sijoituspalveluita tarjoava Charles Schwab Corporation. Kansainväliset osakkeet eivät ole OP:n analyytikoiden seurannassa, joten valinnat perustuvat yhteistyökumppani Kepler Chevreauxin tuottamaan osaketutkimukseen.
