Kemiran sisäpiiriläiset myyvät omistuksiaan – vaikka näkymät entistä kirkkaammat

Kemira kertoi 10. kesäkuuta nostavansa näkymiään vuodelle 2024, erityisesti operatiivisen käyttökatteen osalta. Yhtiö kertoi tiedotteessaan, että kysynnän elpyminen on jatkunut Kemiran loppumarkkinoilla, ja yhtiön molempien segmenttien kehitys on jatkunut vahvana.

Uudessa ohjeistuksessaan Kemira odottaa nyt vuoden 2024 liikevaihdon olevan 2,8 ja 3,2 miljardin euron välillä ja operatiivisen käyttökatteen olevan 540 ja 640 miljoonan euron välillä. Kemira odotti aiemmin vuoden 2024 liikevaihdon olevan 2,7 ja 3,2 miljardin euron välillä ja operatiivisen käyttökatteen olevan 480 ja 580 miljoonan euron välillä.

Viime vuonna yhtiön liikevaihto oli 3,4 miljardia euroa ja operatiivinen käyttökate 667 miljoonaa euroa. Yhtiö siis odottaa edelleen kuluvasta vuodesta viime vuotta heikompaa niin myynnin kuin tuloskehityksenkin suhteen.

Kemira odottaa loppumarkkinoiden kysynnän myyntimäärien kasvavan vuonna 2024 pulp & paper -markkinan kysynnän odotetun asteittaisen elpymisen seurauksena. Myös vedenkäsittelymarkkinan yhtiö odottaa kasvavan vuonna 2024.

Muuttuvien kustannusten Kemira odottaa pysyvän melko vakaina vuoden aikana.

Sisäpiiriläiset myyvät omistuksiaan

Kirkastuneista näkymistä huolimatta yhtiön sisäpiiriläiset ovat myyneet Kemira-omistuksiaan viime aikoina.

Toukokuun 21. päivänä yhtiö ilmoitti, että sen talousjohtaja Petri Castrén oli myynyt 10 000 Kemiran osaketta keskihinnalla 22,56 euroa, mikä tarkoitti 225 600 euron pottia. Talousjohtajan omistus myyntien jälkeen on 68 140 osaketta.

Sitten 12. kesäkuuta mennessä Industry & Water -segmentin johtaja Tuija Pohjolainen-Hiltunen oli myynyt 8 420 Kemiran osaketta keskihinnalla 23,3 euroa, mikä tarkoitti 196 607 euron myyntisummaa. Pohjolainen-Hiltusen omistus myyntien jälkeen on 24 599 osaketta.

Vielä maanantaina 17. kesäkuuta Kemira ilmoitti, että kehitysjohtaja Esa-Matti Puputti on myynyt 15 000 Kemiran osaketta keskihinnalla 23,2 euroa, mikä tarkoitti 347 700 euron summaa. Puputti omistaa yhä 45 231 Kemiran osaketta.

Myyntien syitä voidaan tietenkin vain arvailla.

Yksi syy saattaa olla Kemiran osakkeen voimakas kurssinousu 26. huhtikuuta julkistetun tammi-maaliskuun tulosraportin jälkeen. Osake on noussut 25. huhtikuuta jälkeen jo yli kolmanneksen eli 35 prosenttia.

Yhtiön operatiivinen käyttökate laski viime vuoden 177 miljoonasta eurosta 163 miljoonaan euroon tammi-maaliskuussa. Lasku jäi kuitenkin analyytikoiden konsensusodotuksia vähäisemmäksi, sillä odotuksissa oli 147 miljoonan euron operatiivinen käyttökate loka-joulukuussa.

Kannattaako sisäpiiriläisiä peesailla?

Akateemisessa sijoitustutkimuksessa on tutkittu sisäpiiritiedon hyötyjä eli sitä, voiko sijoittaja saada sisäpiirikauppoja seuraamalla ja hyödyntämällä ylituottoja. Jos markkinat olisivat täydellisen tehokkaat, ei osakkeen hintakehityksellä, fundamenteilla tai millään muullakaan tiedolla kukaan voisi saada ylituottoja. Ei myöskään sisäpiiritiedolla.

Anssi Suikkanen tutki Tampereen Yliopiston pro gradu -työssään sisäpiirikauppojen hyödyntämistä sijoitusstrategiassa.

Suikkanen selvitti voiko sijoittaja saavuttaa tilastollisesti merkitsevää epänormaalia tuottoa Helsingin pörssissä seuraamalla pörssiyhtiön sisäpiirin osakekauppoja. Tutkimusaineistona oli 82 Helsingin pörssin yhtiön sisäpiirin osakekaupat vuosilta 2008 – 2009.

Suikkanen analysoi erikseen sekä osakeostoille että -myynneille, koska sisäpiirin osakekauppojen taustalla vaikuttavat eri motiivit.

Pro Gradu -tutkimuksen tulokset olivat mielenkiintoisia.

Sisäpiirikaupat näyttivät antavan oikean signaalin markkinoille. Eli sisäpiirin ostot johtivat ylituottoihin ja sisäpiirin myynnit vastaavasti alituottoihin. Tuloksia voitaneen tulkita siis siten, etteivät markkinat ole täydellisen tehokkaat ja sisäpiirillä on muita sijoittajia parempaa tietoa yritystensä näkymistä.