Capgemini kertoi eilen ostavansa suomalaisen design-yhtiö Ideanin, jossa CapManin omistama Norvestia oli omistajana 25 prosentin osuudella. Ideanin liikevaihto on noin 25 miljoonaa ja se työllistää 170 henkilöä.
”Digimuotoilu on yksi kuumimpia alueita IT-palvelusektorilla tällä hetkellä ja alan osaajista käydään kovaa kilpailua. Designin alueella Idean on yksi Siili Solutionsin kilpailijoita, vaikka Siilillä design on vain yksi alue osaamistarjonnassa. Osaajapulan takia monet suurimmat IT-toimijat etsivät yrityskaupoista nopeampaa reittiä kasvuun”, toteaa Inderes aamukatsauksessaan.
CapMan kirjaa kaupasta 6-7 miljoonan euron kertatuoton Q1-tulokseensa ja kaupalla on merkittävä vaikutus Inderesin koko vuoden tulosennusteeseen.
Arvostustasojen nousun myötä sektorilla on alettu puhua tulospohjaisten kertoimien sijaan jo enemmän liikevaihtokertoimista. ”Design-erikoistuneiden toimijoiden kansainvälisissä kaupoissa korkeimmat arvostukset ovat liikkuneet noin 3x liikevaihtokertoimen tasolla. Viimeisin vertailukohta on intialaisen Wipron ostama tanskalainen Designit, josta maksettiin noin 3x tasolla olevan liikevaihtokerroin”, Inderes toteaa.
Design-osaamisesta ollaan IT-markkinalla valmiita maksamaan huomattavasti korkeampia arvostuksia kuin perinteisistä IT-konsulttiyhtiöistä.
Inderesin mukaan tällä hetkellä listattujen IT-palvelut – sektorin yritysten arvostus liikkuu noin 1,1x EV/liikevaihto -kertoimen tuntumassa. ”Suomessa viime vuosina tehdyissä yrityskaupoissa liikevaihtokertoimet ovat olleet 1x tuntumassa. Arvostustasoissa on eroja riippuen yrityksen koosta, rakenteesta, kannattavuudesta arvoketjupositiosta, skaalautuvuudesta ja kasvunäkymistä.”
Inderesin arvion mukaan IT-ohjelmistokehittäjien kuuma kysyntätilanne ja osaajapula saattavat johtaa sektorin yrityskauppojen arvostusten kuplaantumiseen ja sitä kautta myös pörssin puolella suhteellisten arvostustasojen nousuun. Kotimaisista IT-palvelusektorin listatuista yrityksistä (Affecto, Siili, Nixu, Digia, Vincit, Tieto, Innofactor, Solteq) jokaisella yrityskaupat ovat osana strategiaa, Inderes muistuttaa.
Analyysitalon suositus CapManin osakkeelle on lisää ja tavoitehinta on 1,55 euroa.
