Nordean päästrategi Antti Saari arvioi pankin viikkokatsauksessa, että maailmantalouden näkymät ovat tällä hetkellä kahtiajakautuneet.
”Kasvu hidastuu tänä vuonna korkojen rajun nousun, luottohanojen kiristymisen ja hintojen nousun takia. Nämä tekijät jarruttavat ennen kaikkea teollisuuden kasvua, missä tuotanto onkin jo monin paikoin supistumassa. Toisaalta luotonanto on kiristynyt USA:n pankkihuolten vanavedessä pelättyä vähemmän. Tämä ei tee tilanteesta hyvää, vaan vain pelättyä paremman”, Saari toteaa.
Palvelualoilla taas kasvu on ripeää, ja Euroopassa ja Aasiassa palvelualojen luottamus on erittäin korkealla.
Rapakon takana tilanne on toinen. Saaren mukaan Yhdysvalloissa näkymät ovat hieman maltillisemmat.
”Tämä on johdonmukaista sen kanssa, että Yhdysvallat elpyi muita alueita nopeammin koronarajoituksista, joten Euroopalla ja Aasialla on edelleen kiinniotettavaa tässä suhteessa”, päästrategi päättelee.
Nordean suosikkimarkkina osakkeissa on edelleen kehittyvät markkinat, jonka se pitää allokaatiosuosituksissaan ylipainossa. Erityisesti Aasian kasvunäkymät ovat vahvat suhteessa länsimaihin. Pohjois-Amerikka on vastaavasti alipainossa.
Saaren mukaan kehittyvien maiden tuloskasvunäkymät saavat tukea Kiinan koronarajoitusten purkua seuraavasta elpymisestä, Intian hyvästä kasvusta ja alueelle tärkeiden puolijohdevalmisteiden elpyvästä kysynnästä.
Nordea ennustaa kehittyville markkinoille noin 6,0 prosentin tuloskasvua seuraavan 12 kuukauden aikana. Vastaavasti Länsi-Euroopan ennuste on 2,0 prosenttia ja Suomen osakemarkkinoiden tuloskasvuennuste on nollassa.
Kehittyvien osakemarkkinoiden arvostus on myös melko edullinen, Saari toteaa.
Vaikka viime aikoina Kiinan talousluvut ovat jääneet hieman toivottua pehmeämmiksi, Nordea uskoo tilanteen paranevan vähitellen.
Globaaleissa toimialasuosituksissa Nordea nostaa kulutustavarat ja -palvelut ylipainoon ja laskee päivittäistavarat alipainoon.
”Vaikka kulutukseen liittyy vielä haasteita, kulutustavaroiden ja -palvelujen tuloskasvunäkymät ovat globaalisti jo elpymässä kovaa vauhtia ja alan arvostus on houkutteleva. Jos markkinat kääntävät katsettaan suhdanneherkkiä aloja kohti talouskäänteen toivossa, uskomme kulutustavaroiden ja -palvelujen pärjäävän hyvin. Toisaalta tähän sisältyy riski siitä, että talousnäkymät vielä heikentyvät, jolloin päivittäistavarat pärjäisivät hyvin. Toimialan osakkeet ovat kuitenkin jo valmiiksi kalliita ja kasvunäkymät vaatimattomia”, Saari toteaa.
