Terveydenhuollon pörssiyhtiö Pihlajalinna on jo aiemmin antanut myrskyvaroituksen jättimäisistä alaskirjauksista. Yhtiö täsmensi vuoden 2023 näkymiään marraskuun alussa liittyen eriin, jotka johdon arvion mukaan saattavat vaikuttaa kokonaisulkoistussopimusten kannattavuuteen viiveellä.
Pihlajalinna on hyvinvointialueiden aloittamisen seurauksena pyrkinyt päättämään neuvottelut kaikista edellisten vuosien saamisistaan entisten ulkoistuskumppaniensa kanssa vuoden 2023 aikana. Kaikki neuvottelut eivät ole johtaneet toivottuun lopputulokseen, ja yhtiö harkitsee oikeudellisia toimia saamisten perintään.
Tämän johdosta kyseiset erät eivät enää täyttäneet myyntisaamisten määritelmää, ja Pihlajalinna luokitteli kyseiset erät ehdollisiksi taseen ulkopuolisiksi varoiksi. Alaskirjattavat saamiset ovat yhteensä 8,2 miljoonaa euroa.
Pihlajalinna on lisäksi tarkastellut pitkäaikaisia sijoituksiaan ja osakkuusyhtiöidensä osakkeiden arvostusta ja lainasaamisia. Alaskirjaus tämän tarkastelun perusteella on yhteensä 2,4 miljoonaa euroa.
Alaskirjauksilla ei ole vaikutusta yhtiön oikaistuun käyttökatteeseen, sillä ne käsitellään vuositulokseen kuulumattomina oikaisuerinä. Tilinpäätöksessä alaskirjaukset laskevat yhtiön osakekohtaista tulosta 0,37 euroa.
Toimenpiteitä talouden vahvistamiseksi
Yhteensä alaskirjaukset ovat siis 10,6 miljoonaa euroa. Summa on suuri, kun yhtiön viime vuoden nettotulos oli 9,6 miljoonaa euroa.
Lähes 11 miljoonan euron alaskirjausten vaikutus osakekohtaiseen tulokseen on merkittävä, sillä vuonna 2022 Pihlajalinnan osakekohtainen tulos oli 0,85 euroa. Analyytikoiden konsensusennusteet ennen alaskirjausilmoitusta Pihlajalinnan vuoden 2023 osakekohtaiselle tulokselle 0,51 euroa, joten alaskirjaus on peräti 73 prosenttia osakekohtaisesta konsensusennusteesta.
Alustavien ja tilintarkastamattomien tietojen perusteella Pihlajalinna arvioi, että sen liikevaihto vuonna 2023 oli noin 720 miljoonaa euroa, ja että oikaistu EBITA ylittää 37 miljoonaa euroa. Vuonna 2022 liikevaihto oli 691 miljoonaa euroa ja oikaistu EBITA 26,7 miljoonaa euroa.
Yhtiö keskittyy kannattavuutensa ja taloudellisen asemansa parantamiseen.
Hyvinvointialueiden aloittamisen seurauksena Pihlajalinna pyrkii päättämään neuvottelut saamisistaan entisten ulkoistuskumppaniensa Jämsän, Parkanon ja Mänttä-Vilppulan kaupunkien kanssa. Neuvotteluiden lopputuloksilla voi olla vaikutusta yhtiön vuoden 2023 osakekohtaiseen tulokseen
Yhtiö jatkaa toimenpiteitä taloudellisen aseman vahvistamiseksi. Maaliskuussa 2023 päätökseen saatettujen muutosneuvottelujen sekä tehostamisohjelman odotetaan parantavan Pihlajalinnan kannattavuutta. Hinnankorotusten odotetaan kompensoivan kustannusinflaation vaikutuksia.
Hidastunut talouskasvu, heikentynyt kuluttajaluottamus ja markkinakorkojen nousu saattavat vaikuttaa odotettua enemmän Pihlajalinnan palveluiden kysyntään ja taloudelliseen tulokseen.
Tekeekö Pihlajalinna tuloskäänteen?
Inderesin analyytikko Roni Peuranheimo näkee Pihlajalinnan näkymissä kuitenkin positiivisia merkkejä askeleista oikeaan suuntaan.
Peuranheimon mukaan yhtiön operatiivinen kannattavuus on ottamassa neljännellä vuosineljänneksellä roiman parannuksen vertailukauteen nähden, jolloin kannattavuutta painoi erityisesti koronatestien hiipuminen sekä merkittävät sairauspoissaolot.
”Yhtiöllä oli käsityksemme mukaan joulukuussa jonkin asteisia haasteita oman tarjonnan kanssa, mihin nähden tuloskunnon paraneminen on mielestämme hyvä suoritus. Kannattavuuden paraneminen viestii myös yhtiön tehokkuusohjelman alkavan asteittain näkymään vahvemmin luvuissa. Operatiivisen tuloskunnon koheneminen on lupaava merkki tuloskasvun jatkumiselle kuluvana vuonna”, Peuranheimo toteaa katsauksessaan.
Toisaalta syksyllä tehdyt palkankorotukset tulevat analyytikon mukaan aiheuttamaan edelleen varsin merkittävää kustannusinflaatiota alkaneelle vuodelle, mitä yhtiö joutuu taklaamaan omalla hinnoittelullaan.
”Yleisesti Pihlajalinnan kannattavuus on mielestämme edelleen kaukana sen potentiaalisesta tasosta, mutta nyt nähty kannattavuusparannus Q4:llä vaikuttaa askeleelta oikeaan suuntaan”, Peuranheimo kiteyttää.
Pihlajalinna julkistaa vuoden 2023 tilinpäätöstiedotteen 14. helmikuuta.
