Euroopan osakemarkkinat ovat nyt nousutrendillä. Viimeisen kuukauden aikana Euroopan Stoxx 600 -osakeindeksi on kivunnut yli kahdeksan prosenttia.
Nordean sijoitusstrategi Hertta Alava arvioi pankin viikkokatsauksessa, että Euroopan talouskasvun odotetaan vähitellen kiihtyvän, kun investoinnit vauhdittuvat ja kotitalouksien ostovoima paranee.
”Saksan mittavat investoinnit puolustukseen, infraan ja digipalveluihin pistävät vauhtia euroalueen suurimman talouden kasvuun ensi vuodesta alkaen”, hän toteaa.
Saksa aikoo panostaa jopa 1000 miljardin euron edestä investointeihin seuraavien 10 vuoden aikana, mikä on noin 20 prosenttia Saksan viime vuoden bruttokansantuotteesta.
Alavan mukaan investointien odotetaan virkistyvän myös muualla Euroopassa, kun kaikki NATO-maat kasvattavat puolustusinvestointejaan. Myös vihreiden investointien odotetaan jälleen vauhdittuvan.
Investointien rahoitusta helpottaa euroalueen alentunut korkotaso, joka on jo lähes puolittunut parin vuoden takaisesta korkohuipusta. Korkotaso voi laskea vielä lisää, Alava uskoo.
”Viime aikoina nähty energian hinnan lasku pitänee inflaatiopaineet aisoissa tuoden Euroopan keskuspankeille tilaa jatkaa koronlaskuja.”
Euroalueen talouskasvun odotettu vahvistuminen heijastuu eurooppalaisyritysten tuloskasvuennusteisiin.
Alavan mukaan analyytikot odottavat eurooppalaisten yhtiöiden tuloskasvun kiihtyvän reiluun 10 prosenttiin vuosina 2026-2027.
”Tällöin Euroopan tuloskasvu olisi linjassa Yhdysvaltojen ja kehittyvien markkinoiden kanssa, mikä olisi selvä muutos vuosien 2023-2025 alisuoriutumiseen.”
Eurooppalaisten yhtiöiden arvostustaso on keskimäärin 30 prosenttia amerikkalaisia yhtiöitä alhaisempi. Kun yhdistetään parantuneet tulosnäkymät houkuttelevaan arvostustasoon, on eurooppalaisilla osakkeilla eväitä varsin suotuisaan kehitykseen, Alava toteaa.
Alavan mukaan tyypillisesti tuloskasvun kiihtyessä sijoittajat ovat valmiita hyväksymään aikaisempaa korkeampia arvostuskertoimia.
Lisäksi Euroopan yritysten tuloskasvu voi saada tukea myös EU:n ajamasta sääntelyn keventämisestä, jolla tavoitellaan tuottavuuden kasvua ja byrokratiaan liittyvien kustannusten laskua.
”Komissio pyrkii keventämään suurten yritysten hallinnollista taakkaa 25 prosentilla ja pienten yritysten osalta tavoite on 35 prosenttia”, Alava kertoo.
Euroopassa mahdollisuuksia sääntelyn keventämiseen on runsaasti, sillä monissa euromaissa byrokratiaa on enemmän kuin esimerkiksi Yhdysvalloissa.
Lue myös tämä: Euroopan ja kehittyvien maiden osakkeissa tuottomahdollisuuksia
