Sellun hinnan odotetaan jatkavan nousuaan. Selluteollisuudelle teknologiajärjestelmiä toimittava Valmet hyötyy tästä kehityksestä, uskoo Nordea.
Kuva: Valmet Oyj.
Sellun hinnan odotetaan jatkavan nousuaan. Selluteollisuudelle teknologiajärjestelmiä toimittava Valmet hyötyy tästä kehityksestä, uskoo Nordea.
Sellun kysyntä Suomen päämarkkinoilla jatkuu edelleen hyvänä. Pellervon taloustutkimus ennustaa, että sekä lyhyt- että pitkäkuituisen sellun dollarimääräiset keskihinnat nousevat tänä vuonna huomattavasti viime vuoden keskihintaa korkeammiksi.
Suomen vientihinta nousee tänä vuonna 16-18 prosenttia. Jos pahimmat maailmantaloutta uhkaavat riskit eivät toteudu, sellun hintaan ei ole odotettavissa suurta laskua ensi vuonna. PTT:n ennusteen mukaan hinta laskee hieman, 3-6 prosenttia ensi vuonna, mutta säilyy laskusta huolimatta korkeana.
Syksyn metsäennusteen tuloksia: sellun hinta kasvaa yhä kapasiteetin lisäyksestä huolimatta –> pic.twitter.com/NGFjDWbuWQ
— PTT (@PTTfi) 2. lokakuuta 2018
Sellu-, paperi- ja energiayhtiöille teknologiaratkaisuja toimittava Valmet kirjasi viime viikolla ensimmäisen ison sellutilauksensa pariin vuoteen. Viimeviikkoinen tilaus oli lähtölaukaus useammalle isolle sellutilaukselle tulevina vuosina, uskoo Nordea.
Sellun hinta on ollut nousussa jo joitakin vuosia, mutta investointeja uusiin sellutehtaisiin ei ole juurikaan aloitettu, pankki toteaa aamukatsauksessaan. Iso selluinvestointi on kuitenkin odotettavissa.
”Sellun kysynnän kasvaessa noin 4 % vuositasolla odotamme 4 isoa sellutehdasinvestointia seuraavan kolmen vuoden aikana viime viikolla julkaistun tilauksen lisäksi. Sellun kysynnän kasvu vastaa yhtä noin 1,5 miljoonan tonnin tehtaan kapasiteettia vuosittain”, Nordea toteaa aamukatsauksessaan.
Nordea ennustaa Valmetille kahdeksan prosentin liikevaihdon kasvua ensi vuodelle ja 12 prosenttia vuodelle 2020. Pankki odottaa peräti 17 prosenttia korkeampaa liikevaihtoa vuodelle 2020 suhteessa konsensusennusteisiin. Kannattavuuden osalta Nordean ennusteet ovat hieman varovaisempia.
”Odotamme konservatiivisesti vain 5 %:n EBITA‐marginaalia koko sellu‐ ja energiadivisioonalta. Tämä johtaa noin 9 %:n marginaaliin koko yhtiölle vuonna 2020, eli keskellä Valmetin 8‐10 %:n tavoite‐ haarukkaa. Mielestämme on lisäksi myönteistä, että investointisykli sellukapasiteettiin ei ole suoraan riippuvainen teollisuuden suhdanneheilahteluista”, Nordea toteaa.
Pankki nosti Valmetin osakkeen tavoitehinnan 22 euroon aiemmasta 19,5 eurosta. Suositus on tasolla osta. Valmet on myös mukana pankin niin kotimaisessa kuin pohjoismaisessakin mallisalkussa.
