Suomen viennin arvon lasku on ollut huomattavaa kuluvan vuoden kesäkuukausina, mikä johtuu osittain tuottajahintojen voimakkaasta laskusta. Tilastokeskuksen mukaan heinäkuussa vientitavaroiden tuottajahinnat laskivat 12,4 prosenttia ja palveluiden viennin arvo laski toisella vuosineljänneksellä 4,0 prosenttia.
Toisella vuosineljänneksellä tavaroiden ja palveluiden vienti laski 8,0 prosenttia. Samalla teollisuuden työpäiväkorjattu liikevaihto laski heinäkuussa 13,6 prosenttia vuoden 2022 heinäkuusta.
Miten pörssin vientiyhtiöt tekevät jatkossa tulosta, kun vientihinnat ja viennin volyymi laskevat nopeasti ja lisäksi liikevaihtokin laskee?
”Sijoittajan kannattaa pohtia, miten vientiyhtiöiden tulokset kehittyvät loppuvuonna ja erityisesti vuoden 2024 aikana, kun kaikki mittarit osoittavat kaakkoon eli voimakkaasti alaspäin”, toteaa varainhoidon konkari Hannu Angervuo sijoittajakirjeessään.
Angervuon mukaan kuluvan vuoden kaikki halusivat laskea varastot minimiin, kun kysyntä on laskenut yllättävän paljon.
”Tuottajahintojen voimakas kaksinumeroinen lasku on painanut liikevaihdot kaksinumeroiseksi laskuksi kuluvan vuoden kesällä. Tilanne ei ilmeisesti rauhoitu ennen loppusyksyä. Viimeksi vastaava tuottajahintojen ja kysynnän lasku nähtiin noin 50 vuotta sitten 1970-luvulla.”
Makrotalous tuo haasteita pörssiyhtiöille
Helsingin pörssin kehitys on jäänyt kuluvan vuoden aikana jälkeen muiden pörssien kehityksestä.
Helsingin pörssin vaisua kehitystä selittää erityisesti Helsingin pörssin yhtiörakenne, joka painottuu syklisiin yhtiöihin ja koostuu pääosin suurista perusteollisuuden vientiyhtiöistä. Lisäksi indeksi keskittyy vahvasti suurimpiin yhtiöihin.
Kansainvälisillä ja suomalaisilla vientiyrityksillä on monia vastatuulia, jotka voivat estää pörssikurssien nousun myös jatkossa lähikuukausina.
”Maailmantalouden ja erityisesti euroalueen heikko talouskasvu, nopeasti korkealle nousseet korot, valtioiden velkaongelmat, raakaöljyn nouseva hinta, matalla matelevat ostopäällikköindeksit ja kuluttajien heikentynyt ostovoima”, Angervuo luettelee.
Helsingin pörssin päälistan yhtiöiden yhteenlaskettu oikaistu liikevoitto laskee reilusti kuluvan vuoden kolmannella neljänneksellä, pörssikonkari ennustaa.
”Pörssiyhtiöiden vastuksena vuoden kolmannella neljänneksellä ovat olleet laskevat liikevaihdot, heikentynyt vientikysyntä, nousevat rahoituskulut ja joillakin yhtiöillä vielä kansanvälisten tuotehintojen lasku.”
Roima lasku pörssiyhtiöiden tuloksiin
Angervuo muistuttaa, että Helsingin pörssin yhteenlaskettu vertailukelpoinen liikevoitto nousi kaikkien aikojen huippuun vuonna 2022.
Tästä huipusta ollaan tulossa ryminällä alaspäin, mikäli Angervuon ennuste pitää paikkansa.
”Korkein vuosineljännes liikevoitolla mitattuna oli vuoden 2022 kolmas vuosineljännes, jolloin liikevoittoa kertyi 8,9 miljardia euroa. Nyt vuoden 2023 kolmannen neljänneksen ennusteeni on noin 6,4 miljardia euroa. Laskua vuoden takaiseen olisi siis kertymässä noin 28 prosenttia.”
Kuluvan vuoden toisella vuosineljänneksellä pörssiyhtiöiden yhteenlaskettu liikevoitto oli 6,9 miljardia euroa. Angervuon mukaan tulosten alamäki on siis jatkumassa ainakin kuluvan vuoden loppuun saakka.
”Koko vuoden 2023 nettotulossumma laskenee noin 22-26 prosenttia edellisvuodesta. Vuonna 2022 yhteenlaskettu nettotulossumma oli noin 22,7 miljardia euroa”, hän ennustaa.
Myös Euroopan Stoxx 600-indeksiyhtiöiden tulosten ennustetaan laskevan kuluvan vuoden kolmannella neljänneksellä noin 11,2 prosenttia. Toisella neljänneksellä tulokset laskivat 6,0 prosenttia.
”Analyytikoiden tuoreiden ennusteiden mukaan tulokset kääntyvän kasvuun Stoxx 600 yhtiöillä vasta vuoden 2024 toisella neljänneksellä. Koko vuoden 2023 tulossumma nousee analyytikoiden ennusteiden mukaan 0,4 prosenttia vuodesta 2022”, Angervuo summaa.
