Euroalueen yksityinen sektori päätyi yllättäen supistumaan toukokuussa, mikä kyseenalaistaa toiveet jatkuvasta talouskasvusta. S&P Globalin viimeisimpien ostopäällikköindeksin (PMI) tietojen mukaan euroalueen yhdistetty PMI laski 49,5 pisteeseen toukokuussa, kun huhtikuussa lukema oli 50,4.
Indeksi putosi kriittisen 50,0-rajan alle ensimmäistä kertaa joulukuun jälkeen, mikä viittaa yksityisen sektorin tuotannon pieneen laskuun. Kehitys yllätti taloustieteilijät, jotka olivat odottaneet indeksin nousevan lähemmäs 51 pistettä.
Taantuman pääasiallinen syy oli palvelusektorin jyrkkä supistuminen, kun taas se oli aiemmin toiminut euroalueen talouden kasvun moottorina.
Palvelujen PMI laski toukokuussa 48,9:ään huhtikuun 50,1:stä, mikä on jyrkin lasku 16 kuukauteen ja ensimmäinen supistuminen marraskuun jälkeen.
The Eurozone private sector contracted for the first time in five months in May, with the HCOB Flash Output PMI Index at 49.5 (April: 50.4). The downturn was focused on the service sector, as manufacturing production rose modestly.
— S&P Global PMI™ (@SPGlobalPMI) May 22, 2025
Read more: https://t.co/ttmSsDDq3c pic.twitter.com/c3ZmUXg98f
Kyselyyn vastanneet raportoivat uusien tilausten merkittävästä laskusta, kun kysyntä heikkeni jo neljännen kuukauden peräkkäin. Palvelujentarjoajien optimismi oli matalimmillaan lähes kolmeen vuoteen.
Palveluiden supistuminen on nostanut huolia euroalueen talouden kasvun kestävyydestä, erityisesti kun palvelut muodostavat suurimman osan talouden toiminnasta.
Teollisuus tarjosi kuitenkin toivon kipinän. Teollisuuden tuotanto kasvoi kolmatta kuukautta peräkkäin, ja kasvuvauhti oli sama kuin huhtikuussa ja nopein maaliskuun 2022 jälkeen.
Uudet tilaukset teollisuudessa vakaantuivat toukokuussa, mikä on merkittävä muutos pitkään jatkuneen laskun jälkeen.
Huolimatta näistä rohkaisevista merkeistä, teollisuuden PMI jäi alle 50:n, mikä viittaa jatkuvaan, mutta hitaampaan supistumiseen.
Yritysten luottamus euroalueella laski toista kuukautta peräkkäin ja oli 19 kuukauden alhaisimmillaan. Luottamuksen lasku oli erityisen jyrkkä palvelusektorilla, mikä kuvastaa epävarmuuden lisääntymistä ja tulevaisuuden kysynnän heikentymistä.
Työllisyys pysyi suhteellisen vakaana toukokuussa, mutta lyhyt työpaikkojen kasvu päättyi, mikä korostaa työmarkkinoiden viimeaikaisten parannusten haurautta.
Hintapaineet lievenivät toukokuussa, kun tuotantokustannukset ja myyntihinnat laskivat kaikkialla. Teollisuudessa sekä tuotantokustannukset että myyntihinnat laskivat, kun taas palvelusektorilla tuotantokustannukset nousivat edelleen, mutta hitaammin kuin aiemmin.
Kokonaisuudessaan tuotantohintojen inflaatio hidastui seitsemän kuukauden alhaisimmalle tasolle, mikä helpottaa yrityksiä ja kuluttajia, mutta myös kertoo heikentyneestä kysynnästä.
Uusimmat PMI-lukemat vahvistavat odotuksia siitä, että Euroopan keskuspankki (EKP) jatkaa rahapolitiikan keventämistä. Keskuspankki on jo useita kertoja alentanut korkoja viimeisen vuoden aikana, viimeksi huhtikuussa, vastauksena heikentyneeseen kasvuun ja inflaatioon.
Euroalueen talouden odotetaan kasvavan vain 0,8 prosenttia vuonna 2025, mikä vastaa viime vuoden hidasta kehitystä. Analyytikot odottavat nyt uuden korkojen alennuksen EKP:n kesäkuun kokouksessa heikon tuotannon ja viilentyneen inflaation vuoksi.
