USA:n presidentti Donald Trumpilla on varmasti murheita CIA:n erikoissyyttäjän puhaltaessa niskaan. Talouskehityksen suhteen Trump voi kuitenkin olla rauhallisin mielin.
Tuoreimmat työllisyys- ja inflaatioluvut viittaavat nimittäin siihen, että Yhdysvaltojen työllisyys näyttäisi reipasta kohentumista ilman palkkainflaatiota.
Tähän kiinnittää huomioita myös Taalerin markkina-analyytikko Jouni Saario.
”Riskisentimentissä nähtiin kohenemista perjantaina, kun Yhdysvaltojen työmarkkinadatassa palikat osuivat aika mallikkaasti kohdilleen. Uusien työpaikkojen määrä 313,000 (odotus 205,000) oli positiivinen yllätys ja samalla keskituntiansiot nousivat vain maltillisesti (kuukausitaso 0,1 %, vuositaso 2,6 %)”, Saario toteaa Taalerin markkinakatsauksessa.
Markkinat ja sijoittajat ovat tähän kehitykseen tyytyväisiä.
Saarion mukaan USA:n makroluvut viestittävät markkinoille vahvaa talouskehitystä yhdistettynä maltilliseen inflaatiokehitykseen. Tämä yhdistelmä on kasvattanut sijoittajien riskinottohalukkuutta.
Mikäli palkkainflaatio ja pohjainflaatio pysyvät maltillisena, on USA:n keskuspankilla enemmän liikkumavaraa rahapolitiikassa. Inflaation kautta syntyvä korkojen nousu on ollut viime aikoina keskeisimpiä riskitekijöitä.
”Nyt nähty työmarkkinadata käänsi isoa kuvaa kohti skenaariota, jossa Fed kiristää maltillisesti ja hyvä talouskehitys saattaa jatkua aina 2021-2022 saakka. Mikäli inflaatiokuva kuitenkin jatkaa jyrkässä nousussa (seuraavaksi inflaatiodataa USA:sta 13.3.), luo se painetta Fedille kiristää nopeammin ja tämä syö talouskasvulta jalkoja tuoden taantumaskenaarioita ajallisesti lähemmäs.”
