Käänneyhtiöt

Analyytikko uskoo lääketukkuri Oriolan tuloskäänteeseen

Oriola petti tulosodotukset roimasti toisella vuosineljänneksellä. Silti Danske Bank ennustaa Oriolalle reipasta tulosparannusta ensi vuonna.

Oriolalta osattiin odottaa tulosheikennystä edellisvuoteen verrattuna toisella vuosineljänneksellä kuukausi sitten annetun tulosvaroituksen johdosta. Tuolloin yhtiö kertoi, että liikevoittoon vaikuttaa negatiivisesti Ruotsin verkkokaupan murros, jossa kuluttajien ostokäyttäytyminen siirtyy ennakoitua nopeammin perinteisestä apteekkiasioinnista verkkoasiointiin.

Huhti-kesäkuun tulos oli tulosvaroituksesta huolimatta reippaasti odotettua heikompi.

Lääketukkurin liikevoitto oli 6,4 miljoonaa euroa, kun vuotta aiemmin tulosta syntyi 7,9 miljoonaa euroa. Analyytikkojen konsensusodotus oli 8,0 miljoonan euron liikevoitto.

”Ruotsin kuluttajamarkkinan muutokset sekä Ruotsin uuden jakelukeskuksen odotettua hitaampi käyttöönotto rasittivat kannattavuutta.”, toimitusjohtaja Robert Andersson selitti tulosheikennystä.

Kuten yhtiö tulosvaroituksessaan ilmoitti, kuluttajakäyttäytymisen muutos ja verkkokaupan voimakas hintakilpailu rasittivat edelleen liiketoiminnan tulosta.

Anderssonin mukaan Suomessa Operations-toiminto toimii tehokkaasti, mutta tehottomuus Ruotsissa rasitti Pharman tulosta. Retailin tulosta rasitti puolestaan Operations-toiminnon tehottomuus Ruotsissa.

Danske Bankin analyytikko Olli Eloranta on Oriolan heikosta kvartaalituloksesta huolimatta optimistinen. Hänen mukaansa Oriolan tuloskäänne viivästyy, mutta ei peruunnu.

Danske Bank uskoo edelleen, että tukkujen tehokkuuden parantumisen pitäisi kompensoida apteekkiliiketoiminnan haastavia näkymiä vuonna 2020.

”Ensimmäiset merkit näkyvät jo, kun uudet suomalaiset ERP-toiminnot laskivat operationaalisia kustannuksia Q2:lla”, Eloranta toteaa pankin aamukatsauksessa.

Lääketukkurin sijoitustarina on analyytikon mukaan uskottava.

”Uskomme edelleen Oriolan pitkän aikavälin sijoitustarinaan vaikka olemmekin pettyneitä Ruotsin apteekkiliiketoiminnan kannattavuuteen (Consumer segmentin Q2:n liikevoitto 3,7 milj euroa vs. ennusteemme 5,5 milj euroa). Tukkumyynnissä olimme tyytyväisiä siihen, että Suomen uusi ERP-järjestelmä nostaa operationaalista tehokkuutta enemmän kuin mitä olimme ennustaneet Pharma-segmentin liikevoiton olleessa 4,7 milj euroa vs. ennusteemme 3,4 milj euroa.”

Pankki odottaa edelleen Oriolan tuloskehityksen kääntyvän positiiviseksi ensi vuonna johtuen laajennetusta ja automatisoidusta jakelukeskuksesta Ruotsissa – vaikka logistiikkakeskuksen ylösajo kestääkin odotettua pidempään.

Vuoden 2020 Danske Bankin tulosennusteissa Oriolan osake hinnoitellaan nyt 10,8x P/E-kertoimella, mikä on yli 20 prosenttia alle viiden vuoden keskiarvon. Danske uskoo oikaistun osakekohtaisen tuloksen nousevan kuluvan vuoden 0,1 eurosta 0,18 euroon ensi vuonna.

Danske Bankin suositus Oriolan osakkeelle on osta ja osakkeen tavoitehinta on 2,3 euroa.

Kommentoi

Jätä viesti

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista. Pakolliset kentät on merkitty *

SalkunRakentaja on sijoittamiseen ja raha-asioihin keskittyvä verkkojulkaisu. Sivusto sisältää sijoittamiseen, talouteen ja arjen raha-asioihin liittyviä artikkeleita, uutisia ja analyysejä.

SalkunRakentaja-sivusto sisältää myös kumppaneidensa tuottamaa sisältöä, josta sivusto voi saada julkaisupalkkioita.

   

Yhteystiedot

Julkaisija Salkkumedia Oy
Y-tunnus 2793119-8
Puhelin 040 0132119
Sähköposti info(at)salkunrakentaja.fi
Päätoimittaja Jorma Erkkilä
 
Anna palautetta
Sisällöntuottajaksi
 

Lisätietoja

Henkilöstö
Mediakortti
Yhteistyökumppanit
Digipaketti
Palvelut

 

Tilaa maksuton uutiskirje sähköpostiisi:


< !—ReadPeak peruskoodi -->
< !—Improve Media -->

Copyright © 2019 Salkkumedia Oy

Ylös