
Markkinat saattavat ennustaa USA:n keskuspankin korkojen kiristämissyklin loppua. Siitä huolimatta jättipankki JPMorganin toimitusjohtaja Jamie Dimon kehottaa Times of India -lehden haastattelussa asiakkaitaan edelleen varautumaan pahimpaan mahdolliseen skenaarioon, jossa viitekorot nousevat jopa seitsemään prosenttiin ja stagflaatio alkaa.
Stagflaatio on talouden kirosana, joka on yhdistelmä sanoista stagnaatio (pysähtyneisyys) ja inflaatio (hintojen nousu). Stagflaatio tarkoittaa taloustilannetta, jossa yhdistyvät lama, korkea inflaatio ja korkea työttömyys.
”Kehotamme asiakkaitamme varautumaan tällaiseen paineeseen”, Dimon varoittaa. Hänen mukaansa talouden ”hard landing” eli jyrkästi hidastuva talouskasvu on edelleen riski Yhdysvaltain taloudelle.
”Jos volyymit laskevat ja korot nousevat, järjestelmään syntyy jännitteitä”, Dimon varoittaa.
Dimonin mukaan korkoja on ehkä nostettava inflaation torjumiseksi. Lisäksi hänen mukaansa ero viiden ja seitsemän prosentin korkojen välillä olisi taloudelle tuskallisempi kuin nousu kolmesta prosentista viiteen prosenttiin.
”Nollasta kahteen prosenttiin siirtyminen ei merkinnyt juuri mitään nousua. Nollasta viiteen prosenttiin nousu yllätti jotkut, mutta kukaan ei olisi pitänyt viittä prosenttia mahdottomana. En ole varma, onko maailma valmistautunut seitsemään prosenttiin.”
Yhdysvaltain keskuspankki Federal Reserve päätti pitää viimeisimmässä syyskuun korkokokouksessaan ohjauskorkonsa ennallaan 5,25–5,5 prosentin vaihteluvälillä. Päätös oli odotettu. USA:n ohjauskorko on nyt korkeimmillaan sitten vuoden 2001.
Keskuspankki on halunnut pitää ohjauskoron korkeana edelleen sitkeästi korkeana pysyvän inflaation vuoksi. Elokuussa maan inflaatio oli 3,7 prosenttia, mikä ylittää edelleen selvästi keskuspankin kahden prosentin tavoitetason.
Keskuspankki ei halua sulkea pois sitäkään mahdollisuutta, että ohjauskorkoa jouduttaisiin nostamaan entisestään.
Aiemmin tässä kuussa”korkokuninkaaksi” tituleerattu Bill Gross varoitti, että sijoittajat jättävät huomiotta osakkeisiin kohdistuvan riskin, joka johtuu joukkolainojen reaalituottojen jyrkästä noususta. Aiheesta kertoo amerikkalainen Business Insider -sivusto.
Grossin mukaan reaalituottojen ”uskomaton” nousu on vähentänyt osakkeiden suhteellista houkuttelevuutta. Sijoittajat voivat nyt saada joukkovelkakirjalainoista vankan ja riskittömän tuoton myös inflaation huomioon ottamisen jälkeen, Gross sanoo.