Kuluvan vuoden ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskauden jälkeen olosuhteet ovat markkinoilla muuttuneet Yhdysvaltojen aggressiivisen tullipolitiikan myötä.
Presidentti Donald Trump on kiristänyt kauppasopimusneuvotteluja Euroopan unionin kanssa ehdottamalla tiukkaa 50 prosentin tullia kaikille EU:n Yhdysvaltoihin vieville tuotteille, jotka tulisi voimaan kesäkuun alusta.
Presidentin ehdottama 50 prosentin tulli olisi merkittävä kiristys verrattuna aiempiin toimiin. Viime kuussa Trump oli jo asettanut 20 prosentin tullit EU-tuotteille, mutta lykkäsi niiden voimaantuloa neuvottelujen vuoksi, jättäen 10 prosentin perustullin voimaan useimmille tuonnille. Aloita kaupankäynti kryptovaluutoilla Coinmotionin palvelussa. Käyttämällä alennuskoodia SRFI17X, saat 1%:n treidauskulut ensimmäiselle kuukaudelle (50% alennus).Coinmotion / SalkunRakentaja
yhteistyötarjous
Uusi 50 prosentin ehdotus nostaisi eurooppalaisille vientiyhtiöille kustannuksia ja vaikuttaisi lähes kaikkiin EU:n Yhdysvaltoihin vieviin tuotteisiin, joiden arvo noin 380 miljardia euroa vuodessa. Erityisesti autoteollisuus, koneet, kemikaalit, lääkkeet ja luksustuotteet voivat kärsiä eniten.
Positiivisille tulosvaroituksille on tilaa epävarmassa talousympäristössäkin
OP:n analyytikot kertovat teemaraportissaan, että tulosvaroitusriskit ovat tyypilliseen tapaan pääosin kallellaan ennakoitua heikomman kehityksen suuntaan.
”Vaikka Yhdysvaltojen tullien suorat vaikutukset ovat useimmille suomalaisyhtiöille maltillisia, voi vallitseva epävarmuus heijastua monin paikoin yleiseen talouskehitykseen ja yhtiöiden kysyntään”, analyytikot toteavat.
Helsingin pörssin positiivisia tulosvaroitusmahdollisuuksiakin on kuitenkin runsaasti, sillä osalla yhtiöistä vuoden alku on ollut lennokas ja vahva vire voi kantaa läpi vuoden, pankin analyytikot uskovat.
OP:n mukaan edellytyksiä positiiviseen tulosvaroitukseen on Alma Mediassa, Hiabissa, Konecranesissa, Nurminen Logisticsissa, Orionissa, Ponssessa, Raisiossa, Sammossa ja Terveystalossa.
Konecranesilla varovainen ohjeistus
Pankin analyytikoiden mukaan viime aikoina Alma Median keskeinen tuloskasvun ajuri on ollut Marketplaces-segmentti, joka sisältää asuntojen, toimitilojen ja liikkumisen markkinapaikat ja järjestelmät, vertailupalvelut sekä yrityksille ja ammattilaisille suunnatut palvelut. Segmentin tunnetuimpia palveluita ovat muun muassa Etuovi, Nettiauto, Objektvision ja Suomenlaki.com.
Segmentin tulos saa tänä vuonna tärkeää tukea ostovoiman virkoamiselta Suomessa, jolla olisi positiivisia vaikutuksia yhtiön asuntokaupan ja autokaupan aktiviteettiin Suomessa ja sitä kautta yhtiön markkinapaikoille.
Hiab arvioi jatkuvien toimintojensa vuoden 2025 vertailukelpoisen liikevoittoprosentin olevan yli 12,0 prosenttia, kun se viime vuonna oli 13,2 prosenttia.
Hiabin kohdalla hyvä kannattavuuskehitys voi jatkua loppuvuonna, mikäli Yhdysvaltojen asettamat tullit aiheuttavat vain maltillisen ja lyhytkestoisen kuopan uusiin tilauksiin, OP:n analyytikot arvioivat. Tilausten toipuminen voisi nopeasti tukea myös yhtiön kannattavuuskehitystä.
Konecranesin kysyntäympäristö teollisuusasiakkaiden keskuudessa on pysynyt hyvänä ja jatkuu hyvällä tasolla. Geopoliittisista ja kauppapoliittisista jännitteistä johtuva kysynnän epävarmuus ja epävakaus ovat kuitenkin lisääntyneet edellisiin vuosineljänneksiin verrattuna.
Maailmanlaajuinen konttiliikenne jatkuu korkealla tasolla, ja maailmanlaajuiset konttien käsittelyyn liittyvät pitkän aikavälin näkymät ovat edelleen yleisesti hyvät.
Konecranesin arvio liikevaihdon kehityksestä on varovainen, kun huomioidaan se, että liikevaihto kasvoi 7,7 prosenttia tammi-maaliskuussa. Yhtiö odottaa liikevaihdon pysyvän suunnilleen samalla tasolla kuin viime vuonna, ja siten yhtiö voi täsmentää ylöspäin liikevaihtonäkemystään.
Orion saattaa saada ennakoitua suuremmat etappimaksut
Nurminen Logistics menetti viime keväänä merkittävän määrän kuljetusvolyymeja Punaisen meren kriisin seurauksena, joten vertailuluvut loppuvuodelle ovat ensimmäistä neljännestä helpompia. OP:n analyytikot pitävät mahdollisena, että yhtiö tulisi loppuvuoden aikana nostamaan tulosohjeistustaan sanallisesti.
Tällä hetkellä yhtiö arvio, että vuoden 2025 liikevaihto ja vertailukelpoinen EBITA-liikevoitto kasvavat, mutta yhtiö ei anna numeerista arviota myynnin ja tuloksen kehityksestä. Liikevaihdon ja liikevoiton ennustettu kasvu perustuu kasvavaan rautatieoperointiin konsernin markkina-alueilla.
Lääkeyhtiö Orion on aloittanut alkuvuoden väkevästi. Yhtiön liikevaihto kasvoi 14,9 prosenttia vertailukaudesta 355 miljoonaan euroon. Kasvua joivat Innovative Medicines -tulosyksikkö ja eturauhassyövän hoitoon tarkoitettu Nubeqa, mutta myös Branded Products-, Generics and Consumer Health- sekä Animal Health -tulosyksiköt suoriutuivat hyvin.
Nubeqa on noussut Orionin tärkeimmäksi kasvun ajuriksi, ja sen myynti sekä rojaltitulot ovat kasvaneet merkittävästi viime vuosina.
Orion on näkymissään varovainen. Yhtiö odottaa liikevaihdon tänä vuonna olevan 1,55–1,65 miljardia euroa, kun se viime vuonna oli 1,54 miljardia euroa. Liikevoiton yhtiö arvioidaan olevan 350–450 miljoonaa euroa, kun viime vuonna se oli 417 miljoonaa euroa.
Orionin kumppani yhtiölle tärkeässä Nubeqa-lääkkeessä on lääkejätti Bayer, joka on raportoinut selkeästi odotuksia isommasta Nubeqan myynnistä. OP:n analyytikoiden mukaan Orion voisi siten saada reilun etappimaksun, mikä mahdollistaisi ohjeistuksen noston.
Ponsse teki alkuvuonna kovan tulosparannuksen
Ponsse kertoi tammi-maaliskuun tulosraportissaan, että metsäkonemarkkina piristyi hieman vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Tilauskanta kääntyi Euroopan markkinan vetämänä lievään kasvuun neljänneksen lopulla.
Yhtiön liikevaihto kasvoi haastavasta talous- ja työmarkkinatilanteesta huolimatta noin yhdeksän prosenttia vertailukaudesta.
Tuloskehitys oli vahvaa, sillä liikevoitto nousi tammi-maaliskuussa 13,2 miljoonaan euroon vertailukauden 1,2 miljoonasta eurosta. Ponsse arvioi euromääräisen liikevoiton olevan vuonna 2025 hieman suurempi kuin viime vuonna, jolloin se oli hieman alle 37 miljoonaa euroa.
Ponssen tammi-maaliskuun liikevoitto vastasi yli kolmannesta vuoden 2024 liikevoitosta, ja OP:n analyytikot ennustavat vertailukelpoisen liikevoiton vastaavasti kasvavan kolmanneksella koko kuluvana vuonna.
Raisio ohjeistaa tilikauden 2025 vertailukelpoisen liiketuloksen kasvavan vuoteen 2024 verrattuna.
Raisio myi alkuvuonna tappiollisen kasviproteiiniliiketoiminnan, joka tulee parantamaan tulosta noin 1,5 miljoonaa euroa verrattuna vuoteen 2024. Lisäksi yhtiö pystyi tammi-maaliskuun aikaan parantamaan sekä marginaaleja, että kasvattamaan myyntiään, analyytikot toteavat.
Sampo ennustaa koko vuoden underwriting-tulokseksi 1,4 – 1,5 miljardia euroa, mikä tarkoittaa 6–14 prosentin vuosikasvua viime vuoteen verrattuna.
Sammon vahvan tammi-maaliskuun tulosraportin jälkeen OP:n analyytikot ennustavat varsinkin underwriting-tulokselle olevan lähellä uuden haarukan ylälaitaa. Analyytikot pitävät uutta ohjeistushaarukan maltillista nostoa mahdollisena, mikäli ulkoiset olosuhteet säilyvät edes kohtuullisen suotuisina.
Terveystalo teki ensimmäisellä vuosineljänneksellä erittäin vahvan tuloksen, kun yhtiön tarjoama siirtyi kohti kannattavimpia palveluita. Lisäksi yhtiö toteutti merkittäviä hinnankorotuksia. Oikaistu liikevoittomarginaali nousi viime vuoden 11,5 prosentista 13,8 prosenttiin.
Terveystalo ohjeistaa koko vuoden 2025 liikevaihdon kasvavan ja oikaistun liikevoiton olevan 10,7–11,8 prosenttia liikevaihdosta.
OP:n analyytikoiden mukaan ensimmäisen kvartaalin marginaaliajurit tukevat myös
parannusta loppuvuonna, ja siten ohjeistuksen nosto on todennäköinen.
Merkittävä riski negatiiviselle tulosvaroitukselle on OP:n analyytikoiden mukaan Bittiumissa, Cityconissa, Finnairissa, Kamuxissa, Kemirassa, Qt Groupissa, Tietoevryssa ja Tokmannissa.
Kohtalainen riski negatiiviselle tulosvaroitukselle on puolestaan Anorassa, Fiskarsissa, F-Securessa, Kalmarissa, Lindex Groupissa, Nokiassa, Nokian Renkaissa, Rapalassa, Valmetissa ja WithSecuressa.
